> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国家生猪大数据中心 X 西南期货有限公司 生猪2026年数据解读与下半年展望总结 ## 一、核心内容概述 2026年上半年，中国生猪产业处于产能调整周期，主要特征包括： - 能繁母猪存栏量持续下降，6月底为3780万头，同比减少6.5%。 - 生猪出栏量同比增长1.7%，但增速放缓，市场供给逐步趋稳。 - 屠宰量连续17个月增长，显示前期压栏大猪集中出清。 - 屠宰端均重持续下滑，反映出市场对猪价疲软的反应。 ## 二、主要观点分析 ### 1. 能繁母猪存栏量 - **数据解读**：能繁母猪存栏量加速下降，逼近政策调控红线。政策与市场双重因素推动产能出清，行业整体亏损。 - **主要观点**： - 产能去化进入尾声，基础过剩矛盾缓解。 - 行业亏损收窄，但尚未出现大幅盈利。 - 头部企业资产负债率高，现金流承压。 ### 2. 新生仔猪数据 - **数据解读**：仔猪量呈现“前高后低”走势，二季度因母猪存栏下降导致仔猪量快速回落。 - **主要观点**： - 仔猪供给收缩趋势明显，或在11-12月显现。 - 高温疫病影响仔猪成活率，进一步压制供给。 - 仔猪价格上行反映市场对四季度猪价的乐观预期。 ### 3. 生猪出栏与存栏量 - **数据解读**：上半年出栏量同比微增，但增速放缓；存栏量微增，显示行业主动去库存。 - **主要观点**： - 前期二次育肥猪集中出栏，市场供给充裕。 - 存栏量增长有限，行业处于去库存阶段。 - 未来出栏量可能因仔猪供给收缩而下降。 ### 4. 屠宰量 - **数据解读**：屠宰量连续增长，反映前期大猪出清。 - **主要观点**： - 猪价低迷，消费淡季，冻品库存高企。 - 屠宰量增速可能在下半年收窄，对猪价反弹形成制约。 ### 5. 屠宰端均重 - **数据解读**：宰后均重逐月下滑，6月为近六年同期最低。 - **主要观点**： - 养殖户因亏损主动缩短饲养周期，出栏体重下降。 - 11-12月因腌腊需求，养殖户可能适度延长育肥周期，均重小幅回升。 ## 三、关键信息汇总 | 项目 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 能繁母猪存栏量（6月） | 3780万头 | 同比-6.5% | | 生猪出栏量（2026上半年） | 37246万头 | 同比+1.7% | | 生猪存栏量（年中） | 42491万头 | 同比+0.1% | | 屠宰量（1-5月） | 18905万头 | 同比+18.7% | | 屠宰均重（1-5月） | 88.73kg/头 | 同比-2.47% | ## 四、2026年下半年展望 - **7-9月**：能繁母猪存栏量继续回落，猪价底部震荡修复，反弹空间有限。 - **10-12月**：消费旺季叠加出栏收缩，供需格局边际改善，猪价中枢上移，养殖亏损收窄。 - **2027年上半年**：2026年产能去化效应逐步显现，生猪供给或将收紧，但全年内难现大幅缺口。 ## 五、总结 2026年生猪行业处于周期底部修复阶段，上半年完成过剩产能与压栏库存出清，下半年迎来供需边际改善。行业整体呈现底部企稳、温和回暖的格局，但大幅盈利周期尚未到来。投资者应关注政策调控节奏、疫病风险及消费旺季对猪价的影响，理性判断市场走势。 > 报告内容由刘雪婷研究员提供，期货从业资格号：F03089171，交易咨询从业证书号：Z0019611。 > > 本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 ```