20220925-财通证券-农业重点数据跟踪周报_供给仍然偏紧_猪价震荡上行_9页_1mb

报告摘要

本报告分析了近期农林牧渔板块的市场表现与生猪、禽类养殖相关数据，指出当前市场在供需博弈下呈现震荡上行趋势，整体行业处于较好盈利水平。分析师余剑秋对生猪养殖板块持“看好”态度，认为2023年猪价可能好于当前市场预期。

市场表现：农林牧渔板块周涨跌幅为 -3.60%，低于沪深300的 -1.95%。其中，动物保健II板块跌幅最大，达 -5.74%。
个股表现：部分个股表现突出，农发种业、路斯股份涨幅超5%；ST天山、正邦科技、正虹科技跌幅超10%。
供需关系：9月以来，需求恢复缓慢，叠加产能去化及二次育肥增加，导致供给偏紧，猪价震荡上行，部分地区突破前高。
补栏情况：养殖户补栏仍较谨慎，二元母猪价格持续下行，预计2023年猪价表现将优于当前预期。
数量端：7月能繁母猪存栏量回升至4298万头，环比增长0.5%。9月15-22日，商品猪出栏均重为127.68kg，环比增加0.42kg，150kg以上占比7.41%。
价格端：9月23日，全国外三元生猪均价24.13元/kg，周环比微涨0.03%；商品猪出栏价23.86元/kg，周环比上涨1.88%；猪肉价30.62元/kg，周环比上涨1.29%；二元母猪价格35.62元/kg，周环比下跌0.22%。
成本端：豆粕价格持续快速上行，9月23日现货价为5353元/吨，周环比上涨8.62%；育肥猪配合饲料均价为3.83元/kg，较上周略有上升。
利润端：截至9月23日，自繁自养利润和外购仔猪利润分别上涨至757.98元/头和795.76元/头，行业盈利水平较好。
USDA供需报告：9月下调全球玉米、大豆产量预期，中国大豆库消比上升至26.3%，玉米库消比为70.2%。

供需博弈：9月以来，供需博弈持续，猪价震荡上行，部分地区突破前高。
补栏情况：养殖户补栏仍较谨慎，二元母猪价格持续下行。
出栏情况：9月15-22日，商品猪出栏均重127.68kg，环比增加0.42kg，150kg以上占比7.41%。
中央储备投放：9月23日中央储备冻肉出库投放1.44万吨，9月累计投放6.71万吨。
利润情况：自繁自养利润和外购仔猪利润显著上升，分别为757.98元/头、795.76元/头。
企业销售情况：多家企业8月生猪出栏量同比大幅增长，如傲农生物（+126.64%）、金新农（+120.80%）等；部分企业如正邦科技（-64.16%）则表现不佳。

白羽肉鸡：主产区平均价8.76元/公斤，周环比下跌4.16%；毛鸡养殖利润0.12元/羽，周环比下跌92.41%。
禽类价格：快大鸡、中速鸡全国均价分别为8.95元/斤、9.41元/斤，周环比分别上涨0.67%、3.86%；土鸡、乌骨鸡全国均价分别为10.71元/斤、7.68元/斤，周环比分别下跌1.56%、上涨1.99%。

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（09.23）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
300673	佩蒂股份	53.83	21.24	2021A: 0.28	2021A: 73.14	增持
002311	海大集团	957.82	57.66	2022E: 1.82	2022E: 33.89	增持
000876	新希望	641.78	14.14	2022E: 0.12	2022E: 137.58	增持