20161031-中泰证券-互联网零售行业周报_业绩高增长无虞_电商旺季临近_继续推荐高成长优质标的_15页_997kb

报告摘要

本报告为互联网零售行业第41期周报，分析了行业整体表现、重点公司动态、投资策略及行业趋势，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

行业整体表现：商贸零售（中信）指数上涨0.57%，跑赢沪深300指数0.07%。年初至今，商贸零售板块下跌18.28%，跑输沪深300指数7.96个百分点。
电商旺季临近：四季度为电商消费旺季，建议投资者关注高成长优质标的。
投资策略：重点推荐南极电商、苏宁云商、冠福股份、跨境通、东百集团等，关注其在电商、供应链服务、物流等领域的增长潜力。
行业趋势：互联网零售进入“虚实融合”新阶段，线上线下协同成为发展趋势。同时，跨境电商面临规范化发展，需关注其合规性和品牌建设。

南极电商
- 业务模式：IP/品牌+内容+渠道+工具+供应链服务
- 业绩预测：2017年净利润预计为6.3亿，2018年预计为8.3亿
- 目标价：18.1元（基于2017年PEX50倍）
- 评级：买入
冠福股份
- 业务亮点：切入维生素生产领域，与美国企业Amyris合作，成本优势明显
- 业绩预测：2017年维生素E业务和塑米城业务分别贡献7.3亿和1.5亿利润
- 目标价：6.67-7.33元
- 评级：买入
苏宁云商
- 业务模式：零售+物流+金融
- 业绩表现：三季度线上成长性高，线下调整结束
- 评级：买入
东百集团
- 业务亮点：物流地产建设，预计三年内实现200万平方米的高标仓
- 业绩预测：2016-2018年营业收入分别为25.98亿、53.53亿、67.12亿
- 评级：增持
跨境支付产业链
- 重点推荐：广博股份
- 业务亮点：构建全产业链服务体系，定位全球化
- 评级：买入
新华都
- 业务模式：电商代运营+全渠道销售+C2B定制
- 业绩表现：三季度归母净利润同比增长315.40%
- 评级：买入
黄金主题机会
- 重点推荐：豫园商城
- 业务亮点：持有招金矿业25.73%股权，短期业绩弹性大
- 评级：买入
产业互联网趋势
- 关注公司：普路通、怡亚通、宁波东力
- 行业特点：供应链服务垂直一体化，市场规模快速增长

公司名称	收盘价（元）	总市值（亿元）	EPS（2015A）	EPS（2016E）	EPS（2017E）	P/E（2015A）	P/E（2016E）	投资评级	目标价（元）
南极电商	12.74	195.97	0.59	0.19	0.27	21.6	67.1	买入	11.70
步步高	14.25	111.01	0.28	0.25	0.29	50.9	57.0	买入	15.00
苏宁云商	11.25	1,047.38	0.12	0.02	0.03	93.8	562.5	买入	17.47
冠福股份	6.03	131.83	0.27	0.27	0.05	22.3	22.3	买入	16.88
永辉超市	4.49	429.71	0.16	0.11	0.13	28.1	40.8	买入	5.60
鸿达兴业	7.17	173.29	0.57	0.90	1.19	12.6	8.0	买入	28.94
跨境通	20.15	287.97	0.26	0.24	0.37	77.5	84.0	买入	21.09
科通芯城	10.15	153.54	0.26	0.38	0.53	39.0	26.7	买入	16.30