20160619-中泰证券-2016年互联网零售行业周报第23期_电商6.18总结_推荐塑料B2B及估值有安全边际蓝筹白马股_16页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2016年6月19日至6月26日的电商与互联网零售行业周报，重点分析618电商促销节的市场表现，并推荐具有成长潜力的电商及供应链相关公司。

主要观点

• 618促销节表现：各大电商平台如京东、苏宁易购、国美在线和天猫积极参与618促销，消费者在促销期间的订单转化率较平时高出2-3个百分点。苏宁易购订单增速提升明显，预计今年618订单同比增速在450%-500%之间，而京东的订单增速略有下滑。
• 电商发展趋势：电商行业进入增长放缓阶段，需关注新技术、新业态、新模式，如物流仓储技术、内容电商、供应链服务等。
• 行业整合与转型：传统零售企业正积极向互联网零售转型，线上线下融合成为主流趋势。京东投资永辉，阿里战略投资苏宁，标志着行业进入强强联合阶段。
• 跨境电商新政：跨境电商关税新政虽短期带来挑战，但长期推动行业规范化。建议关注具有供应链优势和合规能力的跨境企业。
• 投资策略：重点推荐具有成长性、估值安全边际及转型成功的公司，如南极电商、苏宁云商、永辉超市、步步高、冠福股份等。

关键信息

重点推荐公司

行业数据概览

• 行业规模：2016年互联网零售行业总市值约6049.5亿元，流通市值约5529.6亿元。
• 市场表现：商贸零售（中信）指数下跌2.74%，跑输沪深300指数1.05%。年初至今下跌27.39%，跑输沪深300指数10.76个百分点。
• 电商流量排名：淘宝、天猫、京东、科通芯城等在流量排名中表现突出。

行业动态

• 跨境电商发展：山东计划建设50个海外仓，推动跨境电商发展。
• 供应链服务崛起：塑料B2B成为资本风口，塑米城、找塑料网等平台快速发展，行业集中度提升。
• 公司动态：大工厂网获千万天使轮投资，估值达3亿元，服务服装行业，展现供应链服务潜力。

风险提示

1. 板块高弹性下市场系统性风险。
2. 线上业绩不及预期。
3. 管理层对转型未达成统一。

投资策略

• 关注成长性：选择具备高成长潜力、估值有安全边际的公司。
• 重视转型：关注传统零售企业向互联网零售转型的进展及成效。
• 布局供应链：推荐具备供应链服务能力的公司，如南极电商、冠福股份。
• 跨境支付与物流：关注跨境支付产业链及物流服务提供商，如广博股份、传化股份。

总结

本报告指出，电商行业在618促销节中表现活跃，但整体增速放缓。建议投资者关注具有成长潜力和转型成功的公司，特别是供应链服务和跨境支付领域。同时，传统零售企业转型互联网零售将成为未来增长点，重点关注苏宁云商、永辉超市、步步高等。此外，跨境电商在政策支持下持续发展，但需应对物流、支付及合规挑战，建议关注跨境通等具备供应链优势的公司。