20241104-浙商证券-保险行业2024年三季报业绩综述_盈利大增_趋势延续_21页_889kb

2024年保险行业三季报业绩综述

2024年第三季度，保险行业整体表现亮眼，尤其在盈利和业务增长方面取得显著成绩。研究报告指出，得益于投资收益大幅增加，主要险企净利润及ROE均有显著提升，其中中国人寿、中国平安净利润均突破千亿，归母净利润同比增速分别达1739%和361%。从规模来看，行业营收同比增速普遍突破10%，中国人寿和新华保险亦体现出较强的增长动能。

分业务情况

寿险业务
前三季度，随着预定利率下调后停售行动密集展开，NBV（新业务价值）同比普遍增长超25%，人保寿险增速最强（1139%）。尽管新单保费除中国人寿外均出现下降，但NBV的持续高增长显示出行业转型成效。此外，平安和太保的NBV率分别提升73pt和62pt，代理人渠道建设亦稳步向前。

产险业务
保险服务收入方面，人保、平安、太保继续保持较快增长，叠加业务结构优化后，平安COR（综合成本率）同比显著下降15pt，盈利能力显现。车险和非车险保费均实现增长，但布局差异导致增长动能分化。

投资端
总投资收益率得益于权益市场回暖大幅提升，各公司ROE随之显著增长，全年NBV有望在开门红期间实现预期增长。

投资建议与展望

研究机构建议关注中国人寿、新华保险、中国太保以及中国平安等重点标的，认为保险资产端弹性较强，负债端亦迎来业务发展机遇。风险方面，宏观经济风险、房地产业务压力、利率下行及市场波动是潜在不确定性因素，需密切跟踪。

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