20230718-国海证券-一带一路电力新基建系列专题之储能_亚非拉分布式储能刚需有望迎来快速增长元年_26页_1mb

总结

核心观点

亚非拉地区分布式储能需求因电力基础设施薄弱而成为刚需，与新能源发展结合后有望快速增长，成为弹性市场环节。

第一部分：为什么关注亚非拉分布式储能？

1. 需求背景

   • 对经济发达国家而言，分布式储能需求依赖政策与新能源发展节奏，但对基础设施薄弱的新兴市场，储能是改善供电可靠性和替代传统备用电源（如柴发、汽发）的刚需。
   • 亚非拉地区，尤其是南非、黎巴嫩等国，因疫情后缺电问题严重，分布式储能的替代需求显著增加。

2. 驱动力

   • 近中期：备用电源需求（如因停电增量增长引发的增量需求，或存量柴发替代）。
   • 中远期：新能源大规模发展推动调节资源需求，光伏微网是重要形式，亚非拉通过分布式光储系统实现电力普及目标。

第二部分：空间分析

1. 近中期空间

   • 重点分析存量备用电源的替代潜力：
     • 高利用小时数的中小型柴发和汽发电量规模大（约126GW和42GW），经济性好，是优先替代对象。
     • 典型国家：南非、尼日利亚、印度等，分布式储应用需求旺盛。

2. 中远期空间

   • 为实现2030年全球电力普及，微网市场将扩大，预计微网装机规模达217万个，服务能力超5亿人。
   • 到2030年，保守估计新增微网将带动分布式储能装机306GWh（平均负荷率40%）。

第三部分：投资建议及风险

1. 投资建议

   • 推荐企业：德业股份（户用和工商业市场优势）、海兴电力（非洲和拉美渠道资源）、博力威（储能电池业务增长快）。

2. 风险提示

   • 数据陈旧导致对存量估计偏差；
   • 预测数据偏差、消费能力不确定；
   • 国际市场风险、竞争格局恶化；
   • 公司业绩兑现不确定性风险。

目录概览

• 为什么关注亚非拉分布式储能？：分析背景、近期和中远期驱动力。
• 空间分析：近中期替代空间、中远期微网扩展空间。
• 投资建议及风险提示：推荐企业与潜在风险。