20210808-山西证券-光伏行业周报_整县推进超预期_分布式全年有望高增_10页_1mb

光伏行业周报（20210802-20210808）总结

核心内容

本周光伏行业整体表现强劲，Wind光伏指数上涨4.47%，在申万一级行业中排名靠前。行业估值方面，光伏行业PE(TTM)为63.37，高于电气设备行业市盈率54.84，显示市场对光伏板块的乐观预期。

主要观点

• 市场表现：光伏行业本周上涨4.47%，远超沪深300指数（2.29%）及多数申万一级行业，电气设备行业涨幅为4.24%，位列第8。
• 个股表现：41只光伏行业个股上涨，南玻A涨幅最高（31.75%），而海优新材跌幅最大（-13.75%）。
• 行业估值：光伏行业估值处于较高水平，但市场对其未来增长预期积极。
• 产业链价格：硅料价格小幅下跌，硅片价格整体稳定，多晶硅片价格小幅上涨，电池片和组件价格基本持稳。
• 行业动态：
  • 中国能建“十四五”新能源开发目标为20GW，上半年已签约26GW。
  • 河北省推动新型储能发展，制定“十四五”储能发展目标。
  • 分布式光伏整县试点申报火热，预计超过400县参与，总规模或超100GW。
• 投资建议：
  • 关注垂直一体化组件龙头（如隆基股份、晶澳科技），因其有望受益于多晶硅及光伏玻璃价格下行。
  • 关注在组串式及储能领域有领先布局的逆变器企业（如阳光电源、锦浪科技），受益于分布式光伏占比提升及光储一体化趋势。
• 风险提示：
  • 新能源消纳不及预期；
  • 新增装机量不及预期；
  • 国外经济恢复不及预期；
  • “十四五”新能源规划落地不及预期。

关键信息

本周行情

• 行业整体表现：Wind光伏指数上涨4.47%，超过21个申万一级行业。
• 个股表现：41只个股上涨，南玻A涨幅最大；海优新材跌幅最大。
• 行业估值：光伏行业PE(TTM)为63.37，电气设备行业市盈率为54.84。

产业链价格跟踪

• 硅料价格：主流成交价在195-206元/公斤，均价约202元。
• 硅片价格：单晶硅片价格持稳，多晶硅片价格小幅上涨至1.8元/片。
• 电池片价格：166规格电池片均价0.97-0.98元/W，182/210规格均价0.98-1元/W，部分厂家酝酿涨价。
• 组件价格：单玻166组件价格1.74-1.77元/W，500W+组件价格0.245-0.25元/W（美元）。

行业要闻

• 中国能建：提出“十四五”新能源开发目标为20GW，上半年已签约26GW。
• 河北省：加快推动新型储能发展，制定“十四五”储能发展目标。
• 分布式光伏整县试点：22个省（区）提交试点方案，预计超400县参与，总规模或超100GW。

上市公司重点公告

• 锦浪科技：8月3日发布2021年半年度利润分配预案，每10股派发现金红利5元，共派发1.24亿元。
• 锦浪科技：2021年H1实现营业收入14.54亿元，同比增长99.80%，归母净利润2.38亿元，同比增长101.26%。
• 中环股份：8月7日发布2021年半年度报告，实现营业收入176.44亿元，同比增长104.12%，归母净利润14.80亿元，同比增长174.92%。

投资建议

1. 垂直一体化组件龙头：关注隆基股份、晶澳科技，受益于原材料价格下行及国内市场容配比放开。
2. 逆变器龙头企业：关注阳光电源、锦浪科技，其在组串式及储能领域具备优势，有望受益于分布式光伏增长及光储一体化趋势。

风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。