20191217-爱建证券-通信行业周报：5G换机潮来临，通信基建加速_12页_724kb

爱建证券通信行业研究报告总结

核心内容

本报告由爱建证券研究所发布，分析师为方采薇，分析了通信行业近期的发展趋势与投资机会，重点围绕5G技术、通信基建、消费电子、车联网、云计算及物联网等方向展开。

主要观点

1. 5G换机潮来临

• 市场表现：2019年11月，国内5G手机出货量达507.4万部，环比增长103.4%，占比14.6%。
• 价格突破：小米发布红米K30，将5G手机价格拉至2000元以内，推动5G换机潮提前到来。
• 未来展望：随着5G终端价格下降，预计2020年将成为5G消费电子全面爆发的起点。5G信号覆盖扩大、终端普及及下游应用发展将带动整个产业链受益。

2. 车联网标准转向C-V2X

• FCC政策：美国FCC划拨5.9GHz频段部分频谱给C-V2X技术，为车联网发展提供支持。
• 全球趋势：C-V2X已成为主要经济体车联网发展的主流方向，5G技术将为车联网带来大带宽、低时延等优势，推动AR导航、远程驾驶等新功能的普及。

3. 通信基建加速推进

• 5G覆盖：预计2020年全国重点城市将实现5G信号全覆盖，5G基建是未来发展的核心。
• 产业链受益：随着5G SA网络建设展开，承载网成为运营商重点投资方向，相关企业将受益。

关键信息

行业表现

• 通信申万指数在2019年12月10日至13日期间上涨2.10%，强于大盘。
• 动态PE为36.61倍。

行业评级

• 行业评级：同步大市（维持）。
• 公司评级：推荐（沪电股份、烽火通信、光迅科技）。

投资建议

• 重点推荐：烽火通信（600498）、光迅科技（002281）、沪电股份（002463）。
• 建议关注：中兴通讯（000063）、飞荣达（300602）、硕贝德（300322）、宝信软件（600845）。

风险提示

• 政策实施不及预期
• 5G建设进度低于预期
• 贸易战对行业的影响

行业热点与新闻

5G换机潮

• 小米红米K30价格拉低，推动5G终端市场增长。
• 5G杀手级应用尚未成熟，但云游戏、VRAR、物联网等应用将带来新变革。

车联网发展

• FCC为C-V2X划拨专用频谱，推动车联网技术发展。
• 欧盟转向支持C-V2X，对相关产业链产生积极影响。

通信基建进展

• 2020年是5G建设的关键一年，预计全国重点城市实现5G全覆盖。
• Rel-16标准推动5G在垂直行业应用，如智能电网、自动化工厂、AR/VR等。

云计算与物联网

• 华为成立云计算技术有限公司，强化其在云计算领域的布局。
• Gartner预测2020年全球物联网企业无人机出货量将增长50%，至52.6万台。

重点公司公告

• 光迅科技：监事张继军因工作变动辞职。
• 盛路通信：部分董事计划减持股份。
• 高新兴：终止发行股份购买资产事项。
• 鹏博士：拟非公开发行债券，副总经理辞职。
• 梦网集团：与北京停简单信息技术公司签署战略合作协议。
• 宜通世纪：出售全资子公司股权，涉及关联交易。
• 天邑股份：持股5%以上股东计划减持股份。
• 硕贝德：与广州开发区签订5G产业合作协议，投资5.85亿元。
• 剑桥科技：部分股东计划减持股份。
• 新易盛：董事计划减持股份。

图表信息

表格1：通信行业表现（2018年以来涨跌幅）

表格2：相关公司EPS预测

表格3：重点推荐股票信息

投资评级说明

• 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
• 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：个股相对大盘跌幅5%以上

行业评级说明

• 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对市场基准指数收益率在±5%之间波动
• 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下

附注

• 分析师承诺：本报告内容为分析师个人研究成果，引用信息已注明出处。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，仅供参考。