20220116-东吴证券-电动车12月国内销量点评_国内销量持续向上_各车企全面开花_9页_1mb

电动车12月国内销量点评总结

核心内容

2022年12月，国内电动车销量达到53.1万辆，同比增长114%，环比增长11%，超出市场预期。新能源汽车全年累计销量为354.5万辆，同比增长159.5%。预计2022年全年销量将达600万辆（含出口），同比增长70%以上。全球电动车销量预计在2022年达到1000万辆，同比增长65%以上。

主要观点

• 市场表现强劲：12月电动车销量和产量均实现大幅增长，显示出市场对新能源汽车的持续需求。
• 乘用车为主力：新能源乘用车销量为49.8万辆，同比增长120.6%，环比增长10.3%，占新能源车销量的93.7%。
• 商用车增长显著：新能源商用车销量约为3.3万辆，同比增长46.6%，环比增长24.9%，显示其市场渗透率正在提升。
• 高端车型增长突出：新能源乘用车中，纯电动车型销量占84%，其中A00级、A0级、A级、B级车型分别增长105%、232%、119%、156%。插电混动乘用车销量为8.2万辆，同比增长144%，但环比略有下降。
• 车企表现分化：自主车企销量增长最快，12月销量达30.1万辆，同比增长113%，市占率60%；新势力销量7.6万辆，同比增长199%，市占率15%；合资车企销量4.7万辆，同比增长254%，市占率9%；豪华品牌销量1.0万辆，同比增长67%，市占率2%；特斯拉销量7.1万辆，同比增长145%，市占率14%。

关键信息

新能源汽车销量与产量

• 12月：销量53.1万辆，同比增长114%，环比增长11%；产量51.8万辆，同比增长120%，环比增长6.7%。
• 1-12月累计：产量354.5万辆，同比增长159.5%；销量352.1万辆，同比增长157.5%。

新能源乘用车销量与产量

• 12月：销量49.8万辆，同比增长120.6%，环比增长10.3%；产量48.8万辆，同比增长127.7%，环比增长6.6%。
• 1-12月累计：产量335.9万辆，同比增长169.5%；销量333.4万辆，同比增长167.5%。

新能源商用车销量与产量

• 12月：销量3.3万辆，同比增长46.6%，环比增长24.9%；产量3万辆，同比增长42.1%，环比增长8.5%。
• 1-12月累计：产量186万辆，同比增长54%；销量186万辆，同比增长54%。

分车型销量表现

• A00级：销量13.9万辆，同比增长105%，环比增长29.1%，占比33%；1-12月累计销量89.0万辆，占比33%。
• A0级：销量6.0万辆，同比增长232%，环比增长14.3%，占比14%；1-12月累计销量37.4万辆，占比14%。
• A级：销量10.0万辆，同比增长119%，环比增长16.7%，占比24%；1-12月累计销量63.4万辆，占比23%。
• B级：销量11.4万辆，同比增长156%，环比增长24.9%，占比27%；1-12月累计销量77.3万辆，占比28%。
• 插电乘用车：销量8.2万辆，同比增长144%，环比下降3.6%，占新能源车销量比例16%。

分车企销量表现

• 自主车企：销量30.1万辆，同比增长113%，环比增长20.3%，市占率60%，1-12月累计市占率59%。
• 新势力：销量7.6万辆，同比增长199%，环比增长6.9%，市占率15%，1-12月累计市占率15%。
• 合资车企：销量4.7万辆，同比增长254%，环比增长5.0%，市占率9%，1-12月累计市占率8%。
• 豪华品牌：销量1.0万辆，同比增长67%，环比增长3.6%，市占率2%，1-12月累计市占率2%。
• 特斯拉：销量7.1万辆，同比增长145%，环比增长34.0%，市占率14%，1-10月累计市占率15%。

主要车型销量

• 宏光MINI：销量5.57万辆，同比增长74%，环比增长22%，占比13.2%。
• Model Y：销量4.06万辆，环比增长52%，占比9.6%。
• Model 3：销量3.03万辆，环比增长16%，占比7.2%。
• 欧拉好猫：销量1.07万辆，环比增长21%，占比2.5%。
• 奔奔：销量1.04万辆，环比增长61%，占比2.5%。
• 比亚迪汉EV：销量1.03万辆，环比增长3%，占比2.4%。
• eQ电动车：销量1.01万辆，环比增长9%，占比2.4%。
• 比亚迪海豚：销量1.0万辆，占比2.4%。
• 元EV：销量0.86万辆，环比增长32%，占比2.0%。
• QQ冰淇淋：销量0.84万辆，占比2.0%。
• 比亚迪秦PLUS DM-i：销量17,286辆，环比下降4%，占比20.99%。
• 比亚迪宋DM：销量15,120辆，环比增长0%，占比18.36%。
• 理想ONE：销量14,087辆，环比增长4%，占比17.11%。
• 唐：销量8,700辆，环比增长9%，占比10.56%。
• 比亚迪汉DM：销量3,400辆，环比增长21%，占比4.13%。
• 岚图FREE 增程：销量2,758辆，环比增长97%，占比3.35%。
• 奔驰C350：销量2,591辆，环比增长58%，占比3.15%。
• 宝马5系：销量1,951辆，环比下降3%，占比2.37%。
• MG HS：销量1,640辆，环比下降37%，占比1.99%。
• 世锐：销量1,218辆，环比增长97%，占比1.48%。

投资建议

• 主线一：看好2022年盈利修复的电池环节，包括宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，以及二线的欣旺达、蔚蓝锂芯。
• 主线二：关注电池技术升级相关的高镍三元正极（容百科技、华友钴业、中伟股份、当升科技）、结构件（科达利）、锰铁锂（德方纳米）、添加剂（天奈科技）。
• 主线三：关注明年持续紧缺且近期回调较多的龙头公司，包括负极（璞泰来）、隔膜（恩捷股份）、铜箔（嘉元科技、诺德股份）、电解液（天赐材料、新宙邦）、碳酸锂（赣锋锂业、天齐锂业）。

风险提示

• 电动车销量不及预期
• 政策不及预期
• 竞争加剧