20210623-渤海证券-银行业周报_存款利率定价机制优化_推动市场有序竞争_16页_1mb

存款利率定价机制优化，推动市场有序竞争

核心内容

本文为渤海证券发布的银行业周报，重点分析了近期银行行业市场表现、利率与流动性变化、理财市场动态、同业存单市场情况、行业要闻及投资建议等内容。报告指出，存款利率定价机制的优化是推动利率市场化的重要举措，有助于缓解银行揽储压力，降低负债成本，并促进存款期限结构优化。

主要观点

• 市场表现：
  近五个交易日，银行业（中信）下跌1.13%，跑输沪深300指数2.45个百分点，在30个中信一级行业中排名第27位。国有大行整体下跌0.76%，股份制银行下跌1.30%，城商行下跌2.08%，农商行下跌1.69%。个股方面，厦门银行、重庆银行、交通银行表现较好，而宁波银行、常熟银行、邮储银行跌幅较大。

• 利率与流动性：
  央行通过公开市场操作净回笼资金100亿元，MLF和逆回购操作均保持平衡。SHIBOR整体上行，短期国债收益率上行，长期国债收益率略有下降。市场利率定价机制优化，推动利率市场化改革。

• 理财市场：
  上周发行理财产品585款，到期1003款，净发行-418款。理财产品以非保本型为主，预期年收益率呈上升趋势，尤其是短期产品，而6个月期产品收益率略有下降。

• 同业存单市场：
  同业存单净融资规模为-965.90亿元，平均发行利率为2.7044%。不同期限的同业存单利率有所波动，但整体变化不大。

关键信息

行业要闻

1. 严禁隐藏实际控制人：
   银保监会拟规范银行保险机构大股东行为，要求大股东使用合法自有资金入股，明确股权结构和关联关系，防止隐藏实际控制人、股权代持等行为。

2. LPR14个月不变：
   1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，保持不变。LPR改革持续推进，有利于降低实际贷款利率，引导金融系统向实体经济让利。

3. 存款利率报价方式调整：
   存款利率自律上限由“基准利率×倍数”改为“基准利率+基点”，减少杠杆效应，推动存款利率定价市场化。新机制下，短端利率上限上升，长端利率上限下降，有利于维持存款市场竞争环境的均衡。

公司公告

• 齐鲁银行：发布首次公开发行A股股票上市公告书，发行458,083,334股，每股面值1.00元，发行价格5.36元/股，募集资金总额2,455,326,670.24元。
• 杭州银行：杭银转债的转股价格由17.06元/股调整为16.71元/股，调整实施日期为2021年6月25日。
• 民生银行：2020年度A股利润分配，每股派发现金红利0.213元，共计9,325,655,140.93元。
• 渝农商行：2020年度A股权益分派，每股派发现金红利0.222元，共计2,521,254,000元。
• 成都银行：2020年度权益分派，每股派发现金红利0.46元，共计1,661,635,613.64元。
• 兴业银行：2020年度A股分红派息，每股派发现金红利0.802元，共计16,660,900,982.30元。

投资建议

• 行业评级：看好银行板块，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 个股推荐：建议关注基本面稳健、负债端定价具有优势的行业龙头，以及资产质量优异、估值弹性较大的中小银行。推荐招商银行（600036.SH）、平安银行（000001.SZ）、兴业银行（601166.SH）、宁波银行（002142.SZ）。
• 估值分析：截至6月23日，银行板块（中信）估值约为0.71xPB，处于历史低位，随着经济恢复，银行股估值有望修复。

风险提示

• 疫情不确定性影响：可能对银行业经营造成一定压力。
• 经济下行压力：可能影响银行资产质量和盈利能力。
• 银行资产质量恶化风险：需关注不良贷款率等指标。
• 政策推进不及预期：利率市场化改革及LPR调整可能影响银行经营策略。

重点品种推荐