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机械行业周报总结（2016/10/17-2016/10/23）

核心内容

上周机械板块整体上涨1.24%，跑赢沪深300的0.66%，行业表现位于中信29个一级行业的上游。板块内子行业表现不一，铁路交通设备涨幅最大，而其他运输设备则出现较大跌幅。主题行业方面，高铁与核能核电主题表现突出。机械板块市净率上升至3.44倍，相较于沪深300的估值为2.31倍，略有上涨。

主要观点

• 市场表现：机械板块整体表现优于大盘，但子行业分化明显。
• 个股表现：涨幅较大的企业包括中际装备（+35.16%）、龙溪股份（+15.96%）、青海华鼎（+14.07%）、创力集团（+13.33%）和昊志机电（+12.52%）；跌幅较大的有众合科技（-7.44%）、*ST昆机（-6.21%）、双良节能（-4.93%）、海特高新（-4.79%）和新筑股份（-4.23%）。
• 行业趋势：机械行业整体仍处于下滑态势，企业内生增长动力不足，外延扩张和转型成为主基调，高端装备和技术创新是主要驱动力。
• 投资建议：重点关注与智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备相关的主题性投资机会。随着“十三五”基建规划逐步落地，工程机械行业或迎来业绩改善，可关注其周期性机会。
• 风险提示：投资增速放缓、市场剧烈波动、改革实效低于预期。

关键信息

宏观经济数据

• GDP增长：中国三季度GDP同比增长6.7%，符合预期，前三季度GDP同比增长6.7%。
• 固定资产投资：1-9月民间固定资产投资261934亿元，同比名义增长2.5%，增速比1-8月加快0.4个百分点。
• 工业生产：9月规模以上工业增加值同比增长6.1%，环比增长0.47%；1-9月工业增加值同比增长6.0%。
• 房地产市场：1-9月房地产开发投资同比增长5.8%，商品房待售面积持续减少。

行业动态

• 工业机器人：9月全国工业机器人产量同比增长35.1%，1-9月累计产量增长30.8%。
• 核能电池：俄罗斯研制寿命达百年的核能电池，可用于传感器领域，具有环保、便宜、寿命长的优势。
• 无人机技术：新技术使无人机具备“隔空充电”能力，有望提升其续航和应用场景。
• 大件物流标准化：大件物流服务标准正式启动，推动物流行业进入标准化时代。
• 军民融合：习主席强调加快军民融合发展，推动体制机制改革创新，打造军民融合格局。

市场表现

• 子板块表现：铁路交通设备涨幅最大，其他运输设备跌幅较大。
• 主题行业：高铁与核能核电主题表现较好，而其他主题则涨跌互现。
• 图表数据：附有多个图表展示行业及子板块的涨跌幅、固定资产投资完成额、个股表现等。

投资策略

• 行业评级：维持“中性”评级。
• 主题机会：建议关注智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等主题。
• 工程机械：随着“十三五”基建规划落地，行业有望迎来业绩改善，关注其周期性机会。

风险提示

1. 投资增速放缓
2. 市场剧烈波动
3. 改革实效低于预期

投资评级定义

数据来源

• 数据来源：Wind，华融证券市场研究部整理

分析师信息

• 分析师：张迪

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