20161024-国金证券-通用设备行业研究周报：高铁快运服务开通，多元化运营拓宽盈利模式，PPP政策利好为环保机械迎来投资“蜜月期”_19页_1mb

通用设备行业研究周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现优于大盘，上证综指上涨0.89%，沪深300指数上涨0.66%，机械板块上涨1.24%。尽管从年初至今机械板块下跌15.42%，但行业主要下游指标如基础设施固定资产投资、房地产新开工面积等持续复苏，带动机械设备需求回升。三季报将进入集中发布期，需规避业绩风险，关注细分板块轮动机会。

主要观点

高铁快运服务开通

• 高铁快运服务将在全国505个城市试行，为客户提供小件物品全程运送高端服务。
• 高铁快运业务拓展了盈利模式，京沪高铁2015年利润达66亿元，有望进一步扩大利润空间。
• 重点关注轨道交通装备行业，推荐春晖股份、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

PPP政策利好

• 五部门联合发布鼓励民间资本进入城市供水、燃气、供热、污水和垃圾处理行业的政策。
• 财政部发布《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》，PPP模式持续成为重要投资主线。
• 推荐环保设备制造商金通灵、中金环境、森远股份。

油价反弹与油气装备行业

• 原油冻产协议达成，短期支撑油价上涨，带动油气开发投资提升。
• 油气装备行业复苏轨迹为油气服务企业、租赁企业、制造企业。
• 推荐惠博普、杰瑞股份、厚普股份、富瑞特装。

关键信息

本周市场表现

• 上证综指：上涨0.89%
• 沪深300指数：上涨0.66%
• 机械板块：上涨1.24%

重点推荐组合

• 诺力股份
• 安徽合力
• 五洋科技
• 春晖股份
• 中金环境

10月组合收益率

• 10月组合收益率：2.78%
• 中信机械板块收益率：5.46%
• 沪深300指数收益率：2.29%

行业主要观点

高铁快运服务

• 高铁快运服务覆盖广泛，提供当日达、次晨达等服务。
• 服务对象包括商务文件、电商包裹、生物医药、冷链食品等。
• 高铁快运业务有助于提高社会资本吸引力，重点关注轨交产业链。

PPP政策

• PPP政策释放利好，促进民间资本进入环保行业。
• 环保机械行业将迎来投资“蜜月期”，推荐核心设备制造商和项目运营公司。

油价反弹

• 原油价格获得支撑，带动油气开发投资提升。
• 油价上涨和气价下调可带动天然气装备需求，推荐惠博普、杰瑞股份等。

本周行业重要资讯

轨道交通装备

• 山东铁路发展基金设立，总规模600亿元。
• 中国铁路总公司推动高铁快运服务，覆盖全国505个城市。

智能装备

• 世界机器人大会在2016年召开，聚焦智能制造发展方向。
• 南通部署智能制造产业推进计划，目标3000亿规模。
• 中国3D打印机出货量有望超过美国，达16万台。

能源装备

• 贝克休斯数据显示美国石油活跃钻井数增加。
• 中国石油工程建设公司获壳牌2.8亿美元大单。
• EIA数据显示原油库存下降，油价刷新逾一年新高。

通用航空

• 河北投资400亿支持京津冀打造世界级机场群。
• 潍坊实施生鲜食品行业垂直联动采购模式，提升冷链物流效率。

冷链物流

• 京东冷链助力舟山海鲜48小时直达消费者。
• 黔江建设渝东南冷链物流中心，提升农产品流通效率。

行业原材料价格跟踪

• 螺纹钢价格：2500元/吨，上涨3.73%
• 热轧卷板价格：3200元/吨，上涨4.92%
• 16#槽钢价格：2750元/吨，上涨1.48%
• 废钢价格：1470元/吨，上涨5%
• 动力煤期货结算价：545.80元/吨，下跌7.77%
• 布伦特原油期货结算价：51.38美元，下跌1.1%

本月行业投资组合

• 重点推荐组合：诺力股份、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境
• 投资逻辑：
  • 诺力股份：收购无锡中鼎，具备较强技术研发与客户资源优势，主业产品高端化趋势显现，人民币贬值助力业绩增长。
  • 安徽合力：国内叉车行业龙头，电动化与智能化助力公司发展，投资中德合资公司，培育工业车辆租赁业务。
  • 五洋科技：伟创自动化并表贡献业绩，智能立体车库成为主业，公司收购华逸奇拓展军工领域。
  • 春晖股份：原主业为化纤产品，通过收购香港通达进入轨道交通装备行业，市占率高。
  • 中金环境：转型环保行业，形成完整的环保产业链布局，第三批PPP示范项目清单有望公布，成为重要催化剂。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

分析师信息

• 潘贻立：分析师SAC执业编号S1130515040004，联系方式：(8621)60230252，panyili@gjzq.com.cn
• 徐才华：分析师SAC执业编号S1130516010004，联系方式：(8610)66216932，xucaihua@gjzq.com.cn
• 沈伟杰：联系人，联系方式：(8621)60870933，shenweijie@gjzq.com.cn
• 卞晨晔：联系人，biancy@gjzq.com.cn

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