20260607-华联期货-钢矿周报_成材淡季需求与成本支撑博弈加剧_36页_8mb

华联期货钢矿周报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月7日当周钢材及铁矿石市场情况，指出当前市场呈现供需双弱格局，但成本支撑较强，导致钢价震荡偏弱运行。同时，铁矿石市场也面临需求减弱和供应高位回落的双重压力，预计矿价延续偏弱震荡。

主要观点与策略

螺纹钢观点

• 库存：五大品种材环比小幅累库，螺纹钢钢厂库存累库压力增加，社会库存继续去库，但热卷社会库存去化不畅。
• 供应：钢厂盈利率环比下降，日均铁水产量小幅减少，供应边际转弱。
• 需求：五大材表需环比明显下降，建筑钢材需求受高温多雨影响走弱，成材需求淡季效应加剧。
• 观点：受淡季效应影响，钢材需求持续走弱，库存压力增加，而成本支撑（焦炭提涨）依然强劲，市场呈供需双弱格局。
• 策略：螺纹钢2610合约参考3130-3200区间运行。

铁矿石观点

• 供应：全球铁矿石发运量和国内到港量高位回落，但维持同期高位，海外发运量和国内到港量均处于高位。
• 需求：钢厂高炉开工率、产能利用率、盈利率均环比下降，日均铁水产量小幅减少，铁矿石需求减弱预期增加。
• 库存：港口和钢厂铁矿石库存小幅增加，钢厂补库积极性降低。
• 观点：铁矿石需求走弱，供应高位，预计矿价延续偏弱震荡。
• 策略：铁矿石2609合约参考740-780区间运行。

期现市场分析

钢材价格

• 螺纹钢主力合约：截至2026年6月5日，RB2610合约收盘3165元/吨，周涨7元/吨。
• 热卷主力合约：HC2605合约收盘3381元/吨，周跌1元/吨。
• 基差：上海螺纹钢主力基差收85元/吨，热卷主力基差收19元/吨。

螺卷差

• 螺纹钢与热卷价差持续走低，截至2026年6月7日，价差为**-50元/吨**，反映螺纹钢相对热卷价格弱势。

需求端分析

表观消费量

• 螺纹钢表观消费量持续下降，2026年6月11日降至240万吨，热卷表观消费量亦呈下降趋势，6月11日为320万吨。
• 水泥出库量及混凝土产能利用率同步走低，反映下游需求疲软。

成交与采购

• 贸易商日均成交和沪市线螺采购量波动，整体呈下降趋势，显示市场交易活跃度不高。

库存端分析

螺纹钢库存

• 截至2026年6月5日，螺纹钢库存为700万吨，环比增加**+3.73万吨**。
• 库销比维持在**~3.0**，显示库存去化速度放缓。

热卷库存

• 热卷库存为370万吨，环比增加**+11.22万吨**，去化不畅。

供应端分析

• 钢厂产量环比下降，五大品种钢材产量为852.5万吨，螺纹钢产量为212.15万吨，热卷产量为295.23万吨。
• 高炉开工率和产能利用率均环比下降，显示钢厂生产活动有所收缩。

原料端-铁矿石

• 发运量：全球发运量为3374.0万吨，环比减少428.4万吨，澳洲和巴西发运量均下降。
• 到港量：中国47港到港量为2743.3万吨，环比增加138.7万吨，北方六港到港量减少36.5万吨。
• 库存：港口库存为17195.07万吨，环比增加78.67万吨，钢厂库存为8853.38万吨，环比增加14.83万吨。
• 需求：钢厂日耗为295.9万吨，环比减少0.53万吨，显示铁矿石需求减弱。

产业链结构

• 长流程：从澳洲、巴西等海外矿山发运铁矿石，经海运到港后转化为铁精粉，用于高炉炼铁生成铁水，再通过废钢和铁合金转化为钢坯，最终轧制为粗钢。
• 中游：包括粗钢、特钢等。
• 下游：主要由房地产（39%）、机械（17%）、**基建（14%）等组成，其中轨道交通（9%）和能源（6%）**为主要消费领域。

关键信息总结

总结

当前钢材市场整体处于淡季需求减弱和成本支撑较强的博弈中，钢厂盈利收窄，供应边际转弱，叠加高温多雨对建材需求的扰动，钢材价格呈现震荡偏弱走势。铁矿石方面，全球发运量高位回落，国内到港量维持高位，钢厂需求减弱预期增强，导致铁矿石价格延续偏弱震荡。整体产业链呈现供需双弱格局，市场观望情绪浓厚。