20201201-长城国瑞证券-TMT行业周报2020年第39期（总第123期）_北京打造智慧城市_超前布局前沿技术_18页_1mb

TMT行业周报总结（2020年11月23日-11月27日）

核心内容

本报告为长城国瑞证券研究所发布的2020年第39期TMT行业周报，分析了2020年11月23日至11月27日期间TMT行业的市场表现、行业资讯、公司动态以及投资建议。整体来看，TMT行业表现弱于市场，但部分细分领域和龙头企业展现出强劲增长潜力。

主要观点

• 市场表现：TMT行业整体表现不佳，中证TMT指数在本报告期下跌1.03%，而沪深300指数微涨0.76%。其中，电子行业下跌0.90%，通信行业下跌1.43%，传媒行业下跌2.92%，计算机行业跌幅最大，达3.27%。
• 行业估值：TMT行业整体估值仍处于高位，中证TMT指数企业价值倍数（EV/EBITDA）为18.57倍，高于历史均值正一倍标准差。整体PE为41.28倍，高于历史均值；整体PB为4.17倍，也高于历史均值。
• 投资建议：北京正积极打造智慧城市，超前布局6G、量子通信等前沿技术，这将为相关产业链带来投资机会。建议投资者关注这些领域的发展潜力。

关键信息

1. 市场回顾

• 行情回顾：
  • 沪深300指数上涨0.76%。
  • 中证TMT指数下跌1.03%。
  • 电子行业跌幅为0.90%，通信行业跌幅为1.43%，传媒行业跌幅为2.92%，计算机行业跌幅为3.27%。
• 行业表现：
  • 2020年以来，TMT行业涨幅居前的子行业包括分立器件（98.82%）、半导体材料（80.60%）、被动元件（64.90%）。
  • 跌幅居前的子行业包括其他互联网服务（-14.61%）、通信运营（-9.23%）、通信配套服务（-8.41%）。

2. 行业资讯

• 数字经济产业合作大会：
  • 40个项目签约，总金额超过600亿元，涵盖集成电路、人工智能、云计算、通信电子、新材料等领域。
  • 14个技术含量高、市场前景好的项目在大会上进行现场签约。
• 北京智慧城市布局：
  • 提出到2025年将北京建设成为全球新型智慧城市的标杆城市。
  • 布局6G、量子通信、脑科学等前沿技术，推进5G+工业互联网融合应用。
• 小米三季度业绩：
  • 收入达722亿元，同比增长34.5%。
  • 经调整净利润为41亿元，同比增长18.9%。
  • 小米IoT平台连接设备达2.89亿台，月活用户达4310万。
  • 境外市场收入增长52.1%，成为增长亮点。
• 网络直播管理新规：
  • 国家广播电视总局要求网络直播平台对未成年用户打赏功能进行封禁。
  • 实行实名制管理，加强内容审核，防止不良风气蔓延。
• 5G+工业互联网进展：
  • 截至2020年，应用于工业互联网的5G基站共有3.2万个。
  • 5G+工业互联网项目超过1100个，推动制造业数字化转型。

3. 公司动态

• 年报业绩预告：
  • 本报告期末，TMT行业共有49家上市公司披露2020年年报业绩预告，其中30家公司预告净利润同比增长超过30%。
  • 电子行业有15家公司增长超过30%，计算机行业有7家，传媒行业有5家，通信行业有3家。
• 股东增减持情况：
  • 本报告期，TMT行业共有51家公司的重要股东减持，总市值约为27.8亿元。
  • 电子行业减持总市值约10.3亿元，计算机行业约10.3亿元，传媒行业约6.2亿元，通信行业约1.0亿元。
  • 仅有3家公司的重要股东增持，总市值约为9100万元，其中电子、计算机和传媒各1家。

投资评级

• 投资评级：看好
• 评级变动：维持评级
• 投资建议：
  • 关注量子通信、智慧城市相关产业链。
  • 重视TMT行业中具备高增长潜力的子行业，如分立器件、半导体材料等。
  • 注意市场波动及细分领域发展速度不及预期的风险。

风险提示

• 市场波动风险。
• 人工智能、大数据、云计算、VR/AR、无人驾驶、电子商务等细分领域发展速度低于预期风险。

表格与图表说明

• 图1：本报告期内申万一级行业涨跌幅。
• 图2：中证TMT行业指数最近一年的市场表现。
• 图3-13：TMT行业及子行业历史估值走势。
• 表1：TMT子行业市场表现。
• 表2：TMT行业个股区间涨跌幅排行。
• 表3：TMT行业重点资讯集合。
• 表4：TMT行业2020年年报业绩预告净利润增速超过30%的公司。
• 表5：TMT行业股东增减持情况汇总。
• 表6：TMT行业股东增减持情况明细。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的表现为标准。
• 行业投资评级：以报告日后6个月内行业相对于沪深300指数的表现为标准。
• 评级定义：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现10%~20%；
  • 中性：相对市场表现-10%~10%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现10%以下。

法律声明

• 风险提示：股市有风险，入市需谨慎。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
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