深度报告-20240404-国投证券-豪迈科技-002595.SZ-轮胎模具隐形冠军_数控机床新晋黑马_38页_3mb

豪迈科技公司深度分析总结

豪迈科技（002595SZ）是一家专注于机械制造的企业，成立于1995年，主要业务包括轮胎模具、大型机械零部件和数控机床，营收稳健增长，归母净利润CAGR高。公司核心观点涵盖三个成长曲线：轮胎模具业务占53%，为耗材属性，行业稳健增长，2023全球市占率34%；机械零部件业务聚焦燃气轮机，需求高景气，预计CAGR42%；数控机床业务新兴放量，国产替代潜力大。

报告强调公司为防御性投资标的，主业稳定且新业务成长性强。预计2024-2026年收入分别为8287亿、9447亿、10587亿，净利润分别为1732亿、1942亿、2215亿，对应PE分别为17X、15X、13X。投资评级为增持-A，目标价4104元，基于新业务打开成长天花板。主要风险包括原材料价格上涨、汇率波动和下游资本开支不及预期。

关键词：轮胎模具、数控机床、燃气轮机、国产替代。

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