20230120-瑞达期货-沪铅市场周报_春节长假即将开启_沪铅外盘影响较大_12页_1mb

2023年1月20日沪铅市场周报总结

核心内容概述

本报告为2023年1月20日沪铅市场周报，重点分析了近期沪铅价格走势、期现市场动态、产业供需变化及未来走势展望。整体来看，受春节假期临近及宏观经济环境影响，沪铅市场呈现下行趋势，供需双降，库存持续积累，市场交投清淡。

主要观点

1. 价格走势

• 沪铅主力合约期价下行：本周沪铅主力合约期价下跌，主要受美国经济放缓及美元走弱影响。
• 伦铅价格下跌：伦敦铅价也出现下跌，跌幅为2.6%，显示国际铅市场同样承压。
• 沪伦比值上升：沪伦比值为7.16，较前一周有所上升，反映国内铅价相对国际铅价更具吸引力。

2. 期现市场动态

• 现货价格下跌：1#铅现货价为15175元/吨，较上周下跌0.82%。
• 现货贴水扩大：现货贴水为75元/吨，较上周上涨40元/吨，表明现货市场对期货价格的贴水程度加深。
• 沪铅持仓量减少：截至1月20日，沪铅持仓量为125761手，较上周减少0.43%，显示市场观望情绪浓厚。
• 库存增加：上期所铅库存较上周增加42.44%，显示市场供应端压力有所显现。

3. 产业供需情况

• 铅矿进口量环比增加：11月中国铅矿进口量环比增长113.63%，但同比下降10.11%，显示进口量波动较大。
• 铅精矿加工费多数持平：主要地区如济源、郴州、个旧的铅精矿加工费保持稳定，未出现明显上涨或下跌。
• 国内铅产量同比上升：11月铅产量为71.4万吨，同比增加5.6%；1-11月累计产出706.8万吨，同比增加6.4%，显示国内供应端有所增强。
• 需求端疲软：汽车产销数据下滑，12月中国汽车销量和产量同比分别减少8.24%和18.03%，影响铅需求，导致铅供需双降。

关键信息

供应端

• 全球铅矿产量：2022年10月全球铅矿产量为38.93万吨，环比增长2.47%，但同比下降5.3%。
• 全球精炼铅产量：2022年10月全球精炼铅产量为102.56万吨，环比增长0.8%，但消费量下降1.54%，导致全球精炼铅缺口缩小。
• 国内铅产量：2022年11月国内铅产量为71.4万吨，同比增加5.6%，显示国内供应端有所恢复。

需求端

• 精炼铅进出口：11月精炼铅出口量大幅减少90.61%，进口量减少84.82%，显示国内外需求疲软。
• 汽车产销减少：12月中国汽车产销数据均出现下滑，对铅需求产生负面影响。

市场展望

• 春节假期影响：随着春节临近，上下游企业陆续进入假期，导致开工率下降，铅供需双降。
• 短期观望为主：由于市场交投清淡，短期以观望为主，关注外盘走势及节后市场变化。

总结

本周沪铅市场受宏观经济放缓及春节假期影响，呈现下行趋势。期现市场方面，现货贴水扩大，库存增加，显示市场供需失衡。供应端国内铅产量有所上升，但需求端受汽车产销减少影响明显，整体铅市场呈现供需双降态势。未来需密切关注节后市场恢复情况及外盘波动对沪铅价格的影响。