20140728-国金证券-石油化工行业_研究周报-沪港通提升绩优股配置_15页_577kb

行业研究周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的行业研究周报，主要聚焦于石油化工、环保、新能源汽车、轮胎行业及煤化工等领域的市场动态、投资建议与政策变化。报告指出，当前行业长期竞争力评级等于行业均值，整体市场表现平稳。

主要观点

1. 市场表现与投资建议

• 本周投资组合表现突出，其中万华化学贡献较大，上涨11.56%，主要受益于资金流入沪港通板块，尤其是绩优股和高分红股。
• 投资组合包括中海油服、红太阳、华鲁恒升、科达洁能等公司，重点关注其在海外扩张、环保订单及新能源汽车材料等领域的表现。
• 组合回顾显示，近期组合整体表现优于大盘，部分公司如金正大因新项目投产而股价上涨。

2. 行业动态

• 石油化工：行业景气度有所回升，环氧丙烷、醋酸等产品价格上涨，主要由于产能检修和成本上升。
• 环保与新能源：环保行业持续受到关注，尤其是煤化工政策整顿，强调资源合理配置和环保要求，同时新能源汽车材料及储能市场迎来发展机遇。
• 轮胎行业：美国对中国轮胎发起“双反”调查，引发市场担忧，国内企业积极应诉，同时加快开拓其他国际市场。

3. 煤化工政策与市场变化

• 国家能源局发布政策文件，控制煤制油、煤制气的盲目发展，强调科学有序发展。
• 央企如大唐发电、中海油、国电集团等正在逐步退出煤化工业务，部分亏损项目被转让或出售。
• 民资趁机进入煤化工领域，但行业仍面临政策与市场风险。

4. 新能源储能市场

• 新能源储能市场增长迅速，对电池材料需求增加，推动电池行业快速发展。
• 电池企业如ATL、猛狮科技、双登集团等在新能源领域布局，展示了多种技术路径，如氢燃料电池、锂离子电池等。

5. 行业评级与估值

• 行业长期竞争力评级等于行业均值，显示行业整体发展稳定。
• 公司估值方面，部分公司如中海油服、金正大、万华化学等表现突出，但整体估值仍处于合理区间。

关键信息

市场数据

产品价格变化

• 环氧丙烷：上涨5.13%，主要由于产能检修和成本支撑。
• 醋酸：上涨5.04%，行业景气度提升。
• 锌精矿、锌锭、锌合金：均上涨3%以上，受市场供需和成本推动。
• 钛白粉：出口价格提升，部分企业已开始出口国四标准产品。

煤化工政策调整

• 国家能源局发布政策，控制煤制油、煤制气的盲目发展，强调科学有序。
• 部分央企如大唐发电、中海油、国电集团等正在剥离煤化工资产。
• 民资趁机进入煤化工领域，但行业仍面临政策和市场风险。

新能源与储能

• 新能源汽车推广计划推动电池材料需求，预计2014年和2015年新增动力电池需求超过100亿元。
• 氢燃料电池和锂离子电池是主要发展方向，部分企业已推出相关产品。

轮胎行业

• 美国对中国轮胎发起“双反”调查，对出口造成影响。
• 国内企业积极应诉，同时开拓其他市场，如南美、欧洲、非洲等。

投资建议

• 关注行业：油气改革、环保、新能源汽车、轮胎及煤化工。
• 重点公司：中海油服（海外扩张）、红太阳（农药绩优）、华鲁恒升（醋酸上涨）、科达洁能（环保订单）。
• 风险提示：煤化工政策不确定性、轮胎出口受阻、新能源电池产能过剩。

评级说明

长期竞争力评级

• 等于行业均值，显示行业整体竞争力稳定。

公司投资评级

• 买入：预期上涨幅度在20%以上
• 增持：预期上涨幅度在5%~20%
• 中性：预期变动幅度在-5%~5%
• 减持：预期下跌幅度在5%以下

行业投资评级

• 增持：行业上涨幅度超过大盘5%以上
• 持有：行业变动幅度与大盘相近
• 减持：行业下跌幅度超过大盘5%

特别声明

本报告为国金证券所有，未经授权不得复制、分发或修改。报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性或完整性。投资决策应结合个人情况，并咨询专业顾问。

行业关注点

• 油气改革及油服
• 第三轮页岩气招标
• 环保及新能源汽车材料
• 煤炭清洁利用
• 3D打印材料
• 农医药中间体

附注

• 报告中包含多张图表，展示了行业景气度、产品价格变化、公司业绩预测等信息。
• 报告由刘波、周思捷、蒋明远三位分析师撰写，提供专业见解与投资建议。