20251223-华泰期货-液化石油气日报_市场驱动有限_现货氛围平淡_7页_1mb

市场总结

核心内容

本报告主要分析了2026年1月下半月中国LPG（液化石油气）市场的情况，包括各地区民用液化气现货价格、醚后碳四现货价格以及PG期货的价格走势。整体来看，LPG市场驱动有限，现货氛围较为平淡。

主要观点

• 现货价格：各地区民用液化气现货价格存在差异，但整体表现平稳。例如，山东市场价格为4270-4390元/吨，东北市场为4240-4300元/吨，华东市场为4320-4370元/吨，沿江市场价格较高，达到4620-4960元/吨，华南市场为4440-4530元/吨，西北市场为4100-4270元/吨。
• 国际价格：外盘LPG价格有所上涨，丙烷和丁烷价格分别上涨8美元/吨，折合人民币后也均上涨约64元/吨。
• 市场情绪：由于上游低库存和下游采购积极性一般，市场整体保持观望态度，现货价格涨跌互现。
• 期货走势：PG期货主力合约及近月合约收盘价表现平稳，但近月合约与主力合约之间的月差有所波动，显示出市场对远期价格的不确定性。
• 市场分析：当前LPG市场短期基本面多空因素交织，中期海外供应增长趋势延续，全球市场仍处于供过于求的状态，市场不具备持续性短缺的条件，上方阻力依然存在。

关键信息

• 价格数据：各地区民用液化气和醚后碳四现货价格数据均来自卓创资讯和华泰期货研究院。
• 期货数据：PG期货主力合约、指数合约、近月合约及成交持仓量数据来自同花顺、钢联和华泰期货研究院。
• 策略建议：单边策略建议中性，短期以观望为主；跨期、跨品种、期现和期权策略均未提及。
• 风险提示：油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修等均可能对市场产生影响。

图表说明

报告中包含了18张图表，涵盖各地区民用液化气和醚后碳四现货价格、PG期货主力合约和近月合约收盘价、月差、成交持仓量等。这些图表提供了市场价格走势和持仓变化的直观展示，有助于进一步理解市场动态。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188。
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842。

联系人与资质

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总结

综上所述，2026年1月下半月LPG市场整体表现平淡，现货价格涨跌互现，期货市场波动率有所提升。市场驱动因素有限，醚后碳四与民用气价格倒挂对PG盘面形成压制。短期以观望为主，中期全球市场仍处于供过于求状态，上方阻力明显。