20160119-中国银河-无人驾驶产业链深度研究报告_未来已来_时不我待_71页_4mb

无人驾驶产业链深度研究报告总结

核心内容

无人驾驶技术正逐步从概念走向商业化，其发展分为两个阶段：单车智能与智慧交通。其中，单车智能是实现无人驾驶的基石，依赖传感器、算法及控制系统；智慧交通则是无人驾驶普及的催化剂，通过车联网与智能交通系统实现更高效的出行体验。

2016年CES展会上，无人驾驶成为焦点，标志着行业进入快速发展阶段。预计2020年无人驾驶将实现商业化突破，2025年实现量产，未来5-10年将成为市场投资热点。

主要观点

1. 单车智能是基础：无人驾驶的核心在于单车的智能化，包括环境感知、路径规划、运动控制等技术模块，依赖于多传感器融合和先进的算法。
2. 智慧交通是催化剂：车联网和智能交通系统将提升无人驾驶的运行效率与安全性，推动其普及。
3. ADAS是通往无人驾驶的桥梁：ADAS作为高级辅助驾驶系统，是无人驾驶技术的必经阶段，其市场渗透率有望从2%提升至25%。
4. 传感器是感知入口：激光雷达、毫米波雷达、立体视觉摄像头是无人驾驶的关键传感器，预计未来三年车载传感器市场增速将达8%。
5. 高精地图与导航是关键技术：厘米级高精地图和北斗导航将重塑地图市场格局，并为无人驾驶提供精准定位服务。
6. 投资主线明确：当前应关注ADAS产品商业化和关键技术进口替代两条主线，优先布局具备图像处理技术、数据资源和成本控制能力的企业。

关键信息

无人驾驶技术发展层级

ADAS市场发展趋势

• ADAS市场渗透率：预计2020年将提升至25%，2030年达92%。
• 市场发展路线：从后装市场向前装市场过渡，具备图像处理与数据优势的企业将优先受益。
• ADAS系统分类：
  • 识别预警类：包括前碰预警、车道偏离、行人识别等，以视觉系为主。
  • 主动干预类：包括AEB、ACC、LKA等，技术门槛较高，主要存在于前装市场。

传感器市场前景

• 主要传感器：激光雷达、毫米波雷达、立体视觉摄像头。
• 未来发展趋势：
  • 激光雷达：成本下降将推动其大规模商业化。
  • 立体视觉摄像头：图像识别技术提升是核心，具备高商业化潜力。
  • 毫米波雷达：作为重要补充，具备远距离检测能力。

高精地图与导航

• 高精地图：厘米级精度，将重塑地图市场格局。
• 北斗导航：提供高精度定位服务，成为无人驾驶的重要支撑。

投资建议

• ADAS相关企业：亚太股份、东软集团、东风科技。
• 传感器相关企业：巨星科技、高德红外、保千里、欧菲光。
• 地图导航相关企业：四维图新、超图软件。

驱动因素与市场催化剂

• 核心技术突破：如图像识别、传感器成本下降。
• 热点事件推动：新车路试、技术发布会等。
• 多方合作：传统车企与互联网巨头、零部件供应商的联合研发。
• 政策法规：国家政策支持、立法推动、碰撞评级制度。

主要风险因素

1. 技术发展低于预期：传感器、算法、高精地图等关键技术未能按计划突破。
2. 法规推出速度慢：无人驾驶相关法律法规未能及时出台，影响商业化进程。
3. 人车并行阶段风险：无人驾驶与传统汽车并行期间可能引发法律与道德争议。
4. 消费者接受度低：市场对颠覆性技术的接受存在不确定性。

估值与投资建议

• ADAS：渗透率低，发展潜力大，建议关注具备图像处理能力及数据资源的企业。
• 传感器：激光雷达、毫米波雷达、立体视觉摄像头是未来需求重点，成本下探是关键。
• 地图导航：高精地图和北斗定位是无人驾驶必备技术，推荐布局具备技术储备的企业。

行业趋势与未来展望

• ADAS市场：预计2020年前装市场新增规模将达683.3亿元，复合增长率超40%。
• 传感器市场：未来三年保持8%增速，市场规模有望突破161.6亿元。
• 地图导航市场：高精地图将带来技术与商业模式的革新，高附加值运营服务环节潜力巨大。
• 无人驾驶生态圈：预计2030年将构建城市智能驾驶生态圈，实现交通效率与安全的全面提升。

总结

无人驾驶技术正逐步走向成熟，其商业化进程将分阶段推进。ADAS作为过渡产品，将率先实现市场普及；传感器与高精地图作为核心技术，将推动行业突破。投资应聚焦于ADAS产品商业化与关键技术进口替代两条主线，优先关注具备技术优势、成本控制能力与市场先发优势的企业。同时，政策法规的推动与车联网、智能交通的协同发展，将为无人驾驶提供坚实支撑，推动其成为未来出行的重要解决方案。