20160119-中国银河-无人驾驶产业链深度研究报告：未来已来，时不我待_72页_4mb

无人驾驶产业链深度研究报告总结

核心内容

无人驾驶技术被视为未来汽车行业的重要发展方向，其技术成熟和商业化进程将为产业链带来巨大的投资机会。报告指出，2016年开启了无人驾驶投资元年，预计2020年将实现商业化突破，2025年实现量产。行业将经历从技术积累、产品商业化到最终构建城市智能驾驶生态圈的发展阶段。

主要观点

• 单车智能与智慧交通：单车智能是无人驾驶技术的基础，通过传感器和算法实现环境感知和控制策略制定；而智慧交通和车联网技术将作为催化剂，推动无人驾驶普及。
• ADAS作为过渡技术：ADAS是无人驾驶技术发展的必经阶段，具备图像处理技术优势并能抢占数据资源的公司将在商业化进程中优先受益。
• 传感器是关键入口：激光雷达、毫米波雷达与立体视觉摄像头是无人驾驶感知系统的三大核心组件，未来将受益于技术进步与成本下降。
• 高精地图与定位导航：厘米级高精地图和北斗导航技术是无人驾驶不可或缺的组成部分，具备技术优势和研发能力的公司将在这一领域占据先机。
• 投资主线：当前阶段，应关注ADAS产品商业化、传感器进口替代及地图导航系统的发展。

关键信息

技术发展路径

无人驾驶技术发展分为两个阶段：单车智能和智慧交通。单车智能以传感器和算法为核心，实现车辆自主感知和控制；智慧交通则通过车联网与智能交通系统提升整体交通效率和安全性。

ADAS技术

• ADAS是通往无人驾驶的桥梁，主要功能包括环境感知、主动控制等。
• ADAS市场正在由后装市场向前装市场过渡，具备技术优势和成本控制能力的公司有望率先受益。
• 国内ADAS市场渗透率较低，但随着技术成熟和产品价格下降，预计未来将大幅提升。

传感器

• 无人驾驶依赖多种传感器，如激光雷达、毫米波雷达和立体视觉摄像头。
• 未来三年，车载传感器市场预计保持8%的增速，其中激光雷达和立体视觉摄像头受益最大。
• 传感器成本下降是实现大规模商业化的重要因素。

定位导航

• 高精地图和北斗导航是无人驾驶的关键技术，将重塑现有地图市场格局。
• 高精地图的厘米级精度将提升无人驾驶系统的运行效率和安全性。
• 北斗导航将逐步替代GPS，成为无人驾驶的重要定位技术。

投资建议

• ADAS相关公司：建议关注亚太股份、东软集团、东风科技等。
• 传感器相关公司：建议关注巨星科技、高德红外、保千里、欧菲光等。
• 地图导航相关公司：建议关注四维图新、超图软件等。

投资主线

1. ADAS产品商业化：当前ADAS市场渗透率较低，但随着技术进步和产品价格下降，市场潜力巨大，ADAS将成为无人驾驶商业化的重要突破口。
2. 关键技术进口替代：传感器和地图导航是无人驾驶的核心技术，目前主要由海外企业主导，国内企业通过技术积累和合作有望实现进口替代。
3. 高精地图与定位导航：具备技术优势和研发能力的企业将在高精地图和定位导航领域率先受益，推动无人驾驶技术发展。

风险因素

• 无人驾驶技术发展低于预期。
• 国家法律法规推出速度低于预期。
• 无人驾驶全面取代传统汽车前人车并行阶段的法律与道德风险。
• 消费者对颠覆性技术的接受风险。

市场预热与行业趋势

• 市场预热阶段：技术积累与产品革新是当前行业发展的主要驱动力，ADAS、传感器和地图导航市场将率先受益。
• 行业发展趋势：无人驾驶技术将逐步渗透至各个车型，从高端向中低端市场拓展，推动ADAS市场增长。

未来展望

• 2020年商业化元年：预计2020年无人驾驶技术将实现商业化突破，成为汽车行业的重要组成部分。
• 2025年量产阶段：无人驾驶汽车将实现量产，推动传统汽车行业转型。
• 2030年城市智能驾驶生态圈：届时，无人驾驶将与智能交通系统深度融合，构建城市智能驾驶生态圈。

重要事件与趋势

• 2016年CES展会：无人驾驶成为最热主题，多家车企和科技公司展示了相关技术和产品。
• 百度无人驾驶车亮相：标志着我国无人驾驶商业化进程的开启。
• Mobileye经验借鉴：通过低成本视觉系ADAS产品切入市场，成为行业龙头，国内企业有望借鉴其模式，实现后装市场突破。

总结

无人驾驶技术的发展将经历从单车智能到智慧交通的过渡，ADAS作为关键技术将在商业化进程中优先受益。传感器和地图导航是无人驾驶的核心技术，国内企业有望通过技术积累和合作实现进口替代。行业预计将在2020年开启商业化阶段，2025年实现量产，成为未来5-10年的投资热点。投资者应关注ADAS、传感器和地图导航等领域的相关公司，以把握无人驾驶技术的商业化机遇。