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青岛港口库存环比回升总结

核心内容

2026年4月27日，青岛港口天然橡胶库存环比回升，表明市场供需关系出现一定变化。同时，天然橡胶及顺丁橡胶市场呈现不同趋势，受到原料价格、期货走势、开工率、库存变化以及气候和政策等多重因素影响。

市场要闻与数据

期货市场

• RU主力合约：收盘价17225元/吨，较前一日上涨165元/吨。
• NR主力合约：收盘价14280元/吨，较前一日上涨140元/吨。
• BR主力合约：收盘价15500元/吨，较前一日下跌200元/吨。

现货市场

• 云南产全乳胶：上海市场价格17100元/吨，较前一日上涨200元/吨。
• 青岛保税区泰混：价格16350元/吨，较前一日上涨170元/吨。
• 青岛保税区泰国20号标胶：价格2170美元/吨，较前一日上涨45美元/吨。
• 青岛保税区印尼20号标胶：价格2095美元/吨，较前一日上涨20美元/吨。
• 中石油齐鲁石化BR9000：出厂价格15800元/吨，较前一日下跌300元/吨。
• 浙江传化BR9000：市场价15750元/吨，较前一日下跌50元/吨。

市场资讯

中国天然橡胶进口

• 2026年3月中国天然橡胶进口量61.62万吨，环比增加33.52%，同比增加3.72%。
• 2026年1-3月累计进口172.27万吨，累计同比增加2.19%。

全球天然橡胶产量与消费

• 2026年2月全球天胶产量：预计增加3.4%至99.4万吨，较上月下降23.9%。
• 2026年2月全球天胶消费量：预计下降16.6%至108.8万吨，较上月下降15.9%。
• 2026年前2个月全球天胶累计产量：预计下降0.5%至230.1万吨。
• 2026年前2个月全球天胶累计消费量：预计下降6.1%至238.1万吨。

泰国橡胶出口

• 2026年前2个月泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计45万吨，同比减少15%。
• 标胶出口：24万吨，同比减少22%。
• 烟片胶出口：8.3万吨，同比增加15%。
• 乳胶出口：12.3万吨，同比减少15%。

泰国橡胶产量预测

• 2026年泰国橡胶产量预计增加2.2%至494.1万吨。
• 年度收割面积微降0.2%至2232.5万莱，亩产提升2.3%至221公斤/莱。
• 产量增加主要得益于降雨趋势、价格良好、落叶病概率下降等因素。

市场分析

天然橡胶

• 现货及价差：RU基差-125元/吨（+35），RU与混合胶价差875元/吨（-5）；NR基差602元/吨（+149）。
• 全乳胶：17100元/吨（+200）。
• 混合胶：16350元/吨（+170）。
• 3L现货：17250元/吨（+50）。
• 标胶：STR20#报价2170美元/吨（+45）。
• 全乳胶与3L价差：-300元/吨（+0）。
• 混合胶与丁苯价差：350元/吨（+570）。

顺丁橡胶

• BR基差：200元/吨（+200）。
• 丁二烯价格：中石化出厂价12800元/吨（-1000）。
• 顺丁橡胶BR9000现货价格：齐鲁石化15800元/吨（-300），浙江传化15750元/吨（-50）。
• 山东民营顺丁橡胶：15500元/吨（+0）。
• 顺丁橡胶进口利润：东北亚进口利润-8798元/吨（-50）。
• 开工率：高顺顺丁橡胶开工率42.90%（+2.11%）。
• 库存：顺丁橡胶贸易商库存7045吨（+95），企业库存25400吨（-1600）。

策略建议

RU及NR

• 市场整体呈现谨慎偏多态势，因担忧5月可能发生的厄尔尼诺气候影响橡胶产出，叠加原料端强势，支撑胶价偏强运行。
• 下游轮胎厂原料采购意愿下降，成品库存累积，后期开工率可能受抑制。
• 建议不追多。

BR

• 市场呈现中性，丁二烯价格预计持稳，供应缓解需时间。
• 下游需求负反馈减弱，生产利润逐步修复，短期对丁二烯价格有支撑。
• 后期需关注顺丁橡胶上游装置变动情况。

风险提示

• 伊朗冲突进展：可能影响全球市场情绪和供应链。
• 主产区天气变化：可能影响橡胶产量及价格。
• 上游装置动态：装置变动可能影响顺丁橡胶供应。
• 下游需求波动：需求变化可能影响市场走势。

图表说明

• 图表1至30展示了天然橡胶、顺丁橡胶及丁二烯相关的价格、基差、库存、开工率、利润等关键数据，为市场分析提供了直观参考。
• 所有图表均来源于隆众资讯及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799

联系人信息

• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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