20250916-华泰期货-化工日报_青岛港口库存环比继续下降_10页_2mb

报告摘要

2025年9月16日化工日报总结

价格变动：
- 天然橡胶期货RU主力合约上涨175元/吨至15995元/吨，NR上涨155元/吨至12710元/吨，BR上涨90元/吨至11705元/吨。
- 现货价格：云南产全乳胶上海市场报15150元/吨，环比上涨150元/吨；青岛保税区泰混合胶报15150元/吨，环比上涨170元/吨；青岛保税区泰国STR20#标胶报1870美元/吨，环比上涨10美元/吨。
- 顺丁橡胶现货价格稳定，齐鲁石化的BR9000出厂价为11900元/吨，非必需变动；传化BR9000市场价为11550元/吨。
库存与开工：
- 青岛港口天然橡胶库存环比下降5636吨至586639吨；社会库存1257715吨，环比略减。
- 顺丁橡胶贸易商库存环比增加950吨至8210吨，企业库存环比增加1650吨至26300吨。
- 全钢胎开工率升至66.31%，半钢胎开工率升至72.61%；顺丁橡胶高顺开工率为73.48%，环比略降。
市场动态：
- 进口数据：2025年前8月中国橡胶进口同比增长19%，8月单月进口66.4万吨，环比增加。
- 科特迪瓦橡胶出口量同比增长14.4%，但8月环比下降。
- 重卡市场销量环比微降1%，汽车出口同比增长13.7%，新能源汽车表现强劲。
市场分析：
- 天然橡胶：供需两旺，下游需求改善支撑价格，短期去库可能，但需关注进口利润和海外原料价格。
- 顺丁橡胶：成本端受原油影响，价差维持高位，供应阶段性减少，需求季节性回升，但库存回升压力存在。
- 风险因素：美国关税政策、主产区天气变化和下游需求波动可能影响市场。
策略展望：
- RU和NR中性；BR中性，短期坚挺，但长期需防范库存回升。
- 当前市场展望为短期支撑，但中期压力来自补库结束后的库存积累。