从全球巨头看家居行业门店拓展趋势-家居行业研究专题-20180428-川财证券-21页-1mb

从全球巨头看家居行业门店拓展趋势总结

核心内容

全球家居行业巨头在门店拓展方面展现出共同的趋势：通过线下门店布局，结合产品设计、消费体验和供应链管理，形成完整的商业模式。同时，随着新零售的发展，线下门店与线上渠道的融合（如“C2B+O2O”模式）成为企业突破传统销售模式、满足消费者个性化需求的重要手段。

主要观点

• 线下门店是核心：全球家居巨头均重视线下门店的布局，通过开设大店、提供一站式服务提升消费者购物体验。
• 产品与体验并重：高性价比的产品、良好的消费体验、丰富的产品线是成功的关键。
• 供应链体系是支撑：完善的供应链管理体系能够有效降低生产成本，提高运营效率。
• “C2B+O2O”模式：该模式有助于企业创新业务模式，实现个性化服务与规模化生产的结合，是未来家居企业突围的重要方向。
• 投资建议：关注家居连锁卖场和大家居布局先行者，如美凯龙、尚品宅配、曲美家居。

关键信息

全球家居巨头门店拓展模式

产品+大店+消费体验+供应链体系是成功要素

• 产品：高性价比、设计感强，满足消费者多样化需求。
• 大店：提供一站式购物服务，增强消费者体验。
• 消费体验：通过情景化陈列、餐饮等高频消费场景提升用户粘性。
• 供应链体系：厂家直供、集中仓储、统一配送，实现成本控制与效率提升。

国内家居销售模式对比

投资建议

• 美凯龙（601828）：国内家居卖场龙头，门店持续扩张，2017年营收109.60亿元，净利润40.78亿元。
• 尚品宅配（300616）：开设“超集店”，融合家居、艺术、社交等元素，2017年营收53.23亿元，净利润3.80亿元。
• 曲美家居（603818）：加速线下门店布局，拓展“定制+成品+软装”产品矩阵，2017年营收20.97亿元，净利润2.46亿元。

风险提示

• 开店成本大幅提升：大规模线下开店将增加企业财务负担。
• 线下导流不及预期：人流量不足可能影响门店效益。
• 地产销售不及预期：地产调控趋严可能抑制家居消费需求。