20180428-川财证券-家居行业研究专题（一）_从全球巨头看家居行业门店拓展趋势_21页_1mb

家居行业门店拓展趋势分析总结

核心内容

全球家居行业巨头在门店拓展方面展现出一致的策略，即通过布局线下门店、打造一站式购物体验、优化供应链体系以及提升产品设计感来增强市场竞争力。同时，部分企业开始尝试“C2B+O2O”模式，以实现业务创新和市场突围。

主要观点

• 线下门店是核心：全球家居巨头普遍重视线下门店布局，认为这是其发展的重要环节。
• 一站式服务提升体验：通过开设大店，提供全品类商品和多样化的购物场景，提升消费者体验。
• 高性价比产品是关键：家居巨头以提供质优、价廉且富有设计感的产品为竞争核心。
• 供应链体系支撑运营：强大的供应链管理能力是其盈利模式的重要支撑。
• “C2B+O2O”模式创新：线下门店结合线上平台，可满足个性化需求，同时实现标准化、规模化生产。

关键信息

全球家居巨头门店拓展策略

• 宜家：采用全球化采购模式，外包生产制造与物流，专注产品设计和销售，开设了355家商场，提供一站式服务。
• 汉森：从橱柜起家，逐步扩展至全品类家居产品，采取“线上+线下”、“直营+经销+代理”的销售体系。
• 宜得利：以“制造-物流-零售”一体化模式运营，覆盖日本、美国、中国等地，拥有超过500家门店。
• 特力和乐：主打中小店型，注重产品设计和个性化服务，将门店设于核心商圈，面积在1000-2000平米之间。

家居巨头成功要素

• 产品设计与品质：注重产品设计，强调高性价比，以满足消费者对品质和价格的需求。
• 大店模式：通过大店展示商品，增强消费者体验，提高购买转化率。
• 消费场景创新：引入餐饮、食品等高频消费场景，提升用户停留时间和复购率。
• 供应链管理：建立高效的供应链体系，实现从生产到配送的全程控制，降低成本，提升效率。

国内家居销售模式分析

• 进驻家居卖场：共享品牌协同效应，集中展示产品，形成产业集聚，但存在品牌溢价低、产品控制弱的问题。
• 独立门店：强调品牌影响力和产品多样性，提升消费者体验，但需较强的资金实力和品牌号召力。
• “C2B+O2O”模式：结合线上引流和线下体验，实现个性化定制与标准化生产的结合，有望成为突围新路径。

投资建议

家居连锁卖场先行者

• 美凯龙（601828）：国内家居装饰及家具零售卖场第一品牌，与1.1万户家居品牌工厂和4万户经销商合作，2017年实现营收109.60亿元，净利润40.78亿元，出租率高达97.6%。
• 尚品宅配（300616）：以直营模式为主，2018年4月在上海开设全球首家“超集店”，面积超过3000平米，融合家居、时尚、艺术、社交元素，提供全品类家居体验服务。
• 曲美家居（603818）：加速线下门店布局，形成“定制+成品+软装”产品矩阵，打造特色精品生活馆模式，2017年营收20.97亿元，净利润2.46亿元。

风险提示

• 开店成本大幅上升：大规模开设门店将增加财务支出，影响现金流。
• 线下导流不及预期：门店人流量不足可能影响销售转化率。
• 地产销售受政策影响：地产调控趋严可能限制家居消费需求。

结构化总结