20170206-招商证券-通信行业信息周报（2017年第5周）_NB-IOT规模商用打响第一枪_我国拟成立网络安全审查委员会_云计算_流量_光通信成为新成长动力_17页_2mb_2mb

通信行业周报总结（2017年第5周）

核心内容概述

2017年2月6日发布的通信行业周报，重点分析了当前行业动态、政策变化及未来发展趋势。报告指出，尽管节前一周沪深300指数下跌0.69%，通信行业（申万）下跌0.39%，在28个子行业中涨幅排名第十五。然而，行业仍具备增长潜力，主要受益于物联网、网络安全、云计算、光通信及5G等领域的持续发展。

主要观点

1. 物联网发展提速

• 中国电信NB-IoT商用进展：中国电信发布NB-IoT设备V1.0版本，并计划启动七省12城的大规模外场试验，预计6月完成试商用。结合800M LTE的部署，中国电信成为国内首家具备NB-IoT大规模商用能力的运营商。
• 产业链布局：中国移动和联通预计将在下半年全面启动NB-IoT商用。推荐关注NB-IoT和Cat.1相关企业，如【东土科技】【宜通世纪】等。
• eSIM方向：eSIM作为物联网的重要载体，值得关注，推荐【东信和平】【恒宝股份】【天喻信息】。

2. 网络安全政策利好

• 政策背景：国家网信办拟成立网络安全审查委员会，负责审查关系国家安全和公共利益的信息系统所使用的重要网络产品和服务。
• 行业影响：政策将推动自主可控和信息安全产业的发展，成为新的增长点。重点推荐【烽火通信】【航天发展】【海能达】【东土科技】【天源迪科】，关注【任子行】【美亚柏科】。

3. 全球科技趋势带动行业增长

• 电信运营商：尽管收入整体下降，但移动数据、物联网、视频业务增长显著。Verizon和AT&T均加大在5G和宽带基础设施上的投资。
• 芯片厂商：人工智能和数据中心业务成为增长亮点，如英伟达和阿里巴巴的云业务增速显著。
• 通信设备商：资本支出下滑影响业绩，但5G、云计算、光通信等新兴领域成为未来增长动力。
• 光通信公司：受益于流量需求增长，光通信企业如【光迅科技】【天孚通信】等表现强劲。

4. 通信运营行业持续向好

• 流量增长：2016年移动数据及互联网业务收入占比提高至36.4%，移动宽带用户渗透率达71.2%。
• 基础设施完善：光纤接入成为主流，固定宽带用户数增长迅速，“光进铜退”趋势明显。
• 融合业务发展：IPTV用户数达到8673万户，显示融合业务发展渐成规模。

关键信息

行业规模数据

行业指数表现

推荐标的

• 5G设备厂商：【中兴通讯】【烽火通信】
• 5G基站光模块厂商：【光迅科技】【天孚通信】
• 5G天线、连接器厂商：【金信诺】【通宇通讯】【摩比发展】【梅泰诺】
• 5G小基站：【邦讯科技】【三元达】【京信通信】
• 光通信方向：【光迅科技】【天孚通信】【烽火通信】【亨通光电】
• 云计算方向：【鹏博士】【光环新网】【高升控股】【二六三】

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

重点公司财务指标（2016-2017）

行业新闻与重点公告

行业重点新闻

• 军工信息化：海军发展加速，弹射型航母即将出现；第二支舰载机团组建。
• 运营商动态：中国电信启动NB-IoT试验；中国移动4G基站占比达47%；Verizon投资175亿美元用于5G和4G网络建设。
• 设备终端：三星垄断首批骁龙835供货；国内OLED技术落后三星五年。
• 云、信息安全、大数据：旷视和启创云桌面在云市场取得进展。

行业重点公告

• 鹏博士：非公开发行股票，募集不超过60亿元，用于基础网络投资等。
• 亨通光电：承建江苏省宁苏量子干线建设工程。
• 旋极信息：2016年盈利预期达3.6-3.9亿元，同比增长248%-278%。
• 大唐电信：2016年预计亏损1.5-1.8亿元。
• 中国联通：2016年净利润同比减少约95%。
• 海能达：为境外全资子公司提供8920万欧元再融资支持。

投资评级

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

资料来源

• 贝格数据
• 招商证券
• 公司公告及财报数据
• 工信部通信行业统计公报
• 上海证券交易所、深圳证券交易所