20240203-财通证券-社会服务行业投资策略周报_Q1公职类考试培训旺季_建议关注板块机会_28页_839kb

标题：社会服務行業投資策略周報分析摘要

關鍵整體視角

此周報分析2024年第一季度公職類考試培訓旺季的行業機會，建議關注相關板塊，評級維持看好。公募基金對社會服務板塊的配置略降，但總體超配；零售和平機構投資人需求提升。

各板塊核心觀點

• 公職教育：Q1旺季，考培需求釋放，考生數增加驅動業績增長，重點公司如華圖山鼎與中公教育。
• 零售：政策支持市值管理，國資企業機會，如小商品城；降准可能推動估值修復。
• 免稅：海南離島免税套代購問題加深，但核心標的中國中免新項目落地。
• 文旅：哈爾濱旅遊數據亮眼，出境免簽政策催化，推薦冰雪游與宗教游相關目的地如長白山、峨眉山A。
• 酒店：首旅酒店與華住績效符合預期，RevPAR恢復至疫情前水平。
• 美妝醫美：珀莱雅與爱美客等公司推出創新產品，建議關注再生美學與膠原蛋白領域。
• 風險：包括旅遊復甦不及預期、消費疲軟及競爭加劇。

投資建議

• 重頭公司：中国中免（买入）、美愛客（增持）、华图山鼎、中公教育等。
• 特別關注：冰雪旅遊（長白山）、跨境旅遊（眾信旅游）、醫美上游（爱美客）。

風險提示

• 行業預期落空如出行減少或政策變化。

重要聲明與注意事項

週報結尾頁有詳細重要聲明，指引投資標準與風險披露細則，請務必閱讀。