20220801-首创证券-社会服务行业周报报告_免税消费持续升温_美妆再迎发展机遇_14页_1mb

免税消费持续升温，美妆再迎发展机遇总结

核心内容

本报告聚焦于免税消费与美妆行业的发展现状及前景，分析了近期市场动态、政策支持、疫情形势及投资建议，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

主要观点

• 海南消博会带动免税消费升温：第二届中国国际消费品博览会于7月30日闭幕，吸引来自61个国家和地区的1955家企业参展，总进场观众超过28万人次。消博会期间，海南离岛免税销售额显著增长，7月27日销售额达2.12亿元，同比增长48%，其中免税销售额1.72亿元，同比增长38%。免税消费人数、购物件数等指标均实现增长，显示内需消费活力增强。

• 深圳出台政策支持医美及化妆品产业发展：深圳发改委发布多项政策，鼓励发展医美及化妆品产业，支持技术创新、商业模式创新及产业链整合。政策对新取得注册证的医美产品、完成临床试验的药品、获得国际认证的化妆品原料等给予资金奖励，推动产业向专业化、品牌化、国际化发展。

• 疫情形势有所缓解：国内本土新增病例环比下降28.74%，累计确诊数量略有减少。全球新冠病例新增量也出现下降趋势，显示疫情对消费行业的影响逐步减弱。

• 市场表现分化：上周社服行业指数下跌2.24%，美容行业指数上涨0.65%。在细分板块中，化妆品表现突出，涨幅达2.6%，而酒店及旅游景区表现较弱，跌幅分别为2%和5%。部分个股表现亮眼，如水羊股份、科思股份等涨幅较大，而青松股份、九华旅游等则出现明显下跌。

• 投资建议：报告建议关注中国中免（601888.SH），因其在免税零售市场具有龙头地位，受益于消博会带来的客流恢复及新项目落地。同时，医美及化妆品板块因政策支持和疫后消费修复，也被看好。

关键信息

消博会数据

• 61个国家和地区的1955家企业参展，2843个消费品牌。
• 总进场观众超过28万人次，采购商和专业观众超4万人。
• 展会期间举办177场新品发布及展示活动，622件全球新品首发。
• 展会带动海南离岛免税消费增长，7月27日销售额达2.12亿元，同比增长48%。

深圳政策支持

• 支持医美及化妆品产业发展，涵盖医疗器械、药品、原料、服务等多个领域。
• 提供资金奖励，如对新取得Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械注册证的给予最高300万元、500万元奖励。
• 鼓励创新商业模式，支持建设深圳美丽谷，打造国际化营销平台。

疫情动态

• 国内本土新增病例合计3877例，环比减少28.74%。
• 全球（除中国）新增确诊病例687.2万例，环比下降5.47%。
• 国内每百人新冠疫苗接种量239.93剂次，全国累计接种量达34.23亿剂次。

市场回顾

• 上周社服行业指数下跌2.24%，美容行业指数上涨0.65%。
• 化妆品板块表现强劲，涨幅2.6%，个护用品涨幅0.31%。
• 部分个股表现突出，如水羊股份（+18.39%）、科思股份（+14.06%）等；青松股份（-4.93%）、九华旅游（-5.58%）等跌幅较大。

行业要闻

• 法国美妆在华增长强劲，中国成为法国化妆品第一大出口市场。
• 奥园美谷、爱美客等企业公布业绩，部分企业盈利预期未达预期。
• 携程发布“LESS可持续旅行计划”，推动低碳环保旅游发展。
• 云南上半年接待游客3.59亿人次，恢复至2019年同期的89.8%。
• 江西推出“江西文旅一卡通”，整合旅游全要素服务。

重要公告

• 昊海生科、奥园美谷、贝泰妮等公司发布半年度业绩预告。
• 北京城乡拟进行重大资产置换及发行股份购买资产。
• 部分公司如水羊股份、科思股份等业绩表现良好。

风险提示

• 疫情持续反复
• 行业需求复苏低于预期
• 行业政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司治理风险
• 重要股东大幅减持风险
• 大额商誉减值风险
• 地缘政治风险

总结

本报告指出，免税消费在消博会的推动下持续升温，海南离岛免税市场表现强劲，带动旅游零售市场增长。同时，深圳出台多项政策支持医美及化妆品产业发展，提振市场信心，推动行业技术创新与商业模式升级。疫情形势有所缓解，对消费行业的影响逐步减弱。市场表现分化，化妆品板块表现优于其他细分板块。建议关注中国中免及医美化妆品板块龙头企业，但需警惕潜在风险。