20210809-开源证券-通信行业点评报告_短期机构持仓通信低估_中长期业绩估值有望双升_8页_766kb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第二季度通信行业在基金持仓中的表现，并展望了5G建设对行业未来的影响。报告指出，尽管Q2基金持仓通信市值占比略有下降，但行业整体仍处于增长阶段，未来仍有较大的仓位提升空间。随着5G建设的推进，特别是700MHz基站集采的启动，通信板块的估值和业绩有望实现双升。

主要观点

• 基金持仓趋势：2021年Q2基金公司持股通信市值占比为0.61%，低于行业在全部A股市值占比的1.21%，显示出当前通信板块的配置仍处于低位，未来存在提升空间。
• 集中度上升：Q2基金持仓通信行业前5个股占比为82.73%，前10个股占比为96.55%，集中度进一步上升。
• 5G投资转向应用：5G投资重点从设备转向应用，应用相关标的如亿联网络、华测导航、广和通等受到机构青睐。
• 业绩与估值双升：随着5G网络的普及和应用的落地，通信板块的业绩与估值有望同步提升，带来“V”型反转。
• 推荐标的：报告推荐了多家通信相关公司，重点关注估值合理、业绩边际改善明显的股票。

关键信息

基金持仓情况

• 市值占比：2021年Q2基金公司持股通信市值占比为0.61%，环比Q1略有下降，但较4G巅峰时期仍有较大提升空间。
• 个股集中度：Q2基金持仓通信行业前5个股占比82.73%，前10个股占比96.55%，集中度进一步上升。
• 持仓个股数量：Q2基金持仓通信行业个股数为33个，较Q1的37个略有下降。

推荐标的

行业景气度

• 5G应用加速：车联网、5G消息、智能控制器、数通业务等5G应用领域发展较快，成为机构投资重点。
• 行业前景：5G建设持续推进，带动通信行业业绩与估值双升，未来增长空间广阔。

风险提示

• 中美贸易摩擦：可能影响全球5G进程，进而对通信板块估值造成下挫风险。
• 上游芯片短缺：芯片不足可能影响通信板块的业绩表现，进而影响5G商用进度。

评级说明

• 证券评级：买入（预计相对强于市场表现20%以上）、增持（预计相对强于市场表现5%~20%）、中性（预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（预计相对弱于市场表现5%以下）。
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）、中性（预计行业与整体市场表现基本持平）、看淡（预计行业弱于整体市场表现）。

总结

2021年Q2，通信行业基金持仓市值占比略有下降，但整体仍处于低位，未来提升空间显著。随着5G建设的加速，特别是700MHz基站集采的启动，通信板块的业绩和估值有望同步提升。基金持仓集中度进一步上升，主要集中在5G主设备商和应用相关标的。推荐标的包括中兴通讯、亿联网络、广和通、和而泰、中国移动、华测导航、梦网科技、威胜信息和英维克，这些公司具备估值合理、业绩边际改善等优势。然而，需关注中美贸易摩擦升级和上游芯片短缺等风险因素，可能对行业造成不利影响。