20210412-中泰证券-碳中和专题报告_碳中和_大势所趋_机械设备受益几何__33页_1mb

碳中和专题报告总结

核心内容

碳中和已成为全球能源转型的重要趋势，标志着第三次能源革命的开始。该报告分析了碳中和背景下机械设备行业受益的路径，包括能源转型、节能提效和负排放技术三个主要方向，并提出了相应的投资策略。

主要观点

1. 全球碳中和趋势

• 碳中和是指通过植树造林、节能减排等形式，实现温室气体排放总量的抵消，达到“零排放”。
• 世界能源结构已历经两次重大转换，当前正向新能源转型。
• 化石燃料仍是碳排放的主要来源，其中电力行业占总排放量的38%，为最大碳排放行业。
• 全球约65%的碳排放国家已开始实践碳中和目标，2050年为全球实现碳中和的主要时间节点。

2. 中国碳中和目标

• 中国承诺2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。
• 中国碳排放下降斜率比发达国家更大，电力热力行业承担约一半的减排责任。
• 政策将在零碳能源、节能增效和负排放技术三大领域持续落地。

3. 碳中和实现路径

① 能源转型

• 供给侧：提高新能源（光伏、风电等）占比，推动能源结构向无碳化发展。
• 需求侧：在电力、交运、工业和建筑等高碳排放领域推广减碳或消碳措施。
• 光伏和风电成本持续下降，预计到2050年，全球新能源发电量将占电力需求的80%，其中光伏和风电合计占比超过一半。
• 中国新能源发展速度快于全球，预计2030年风电、太阳能发电总装机容量将达12亿千瓦以上。

② 节能提效

• 工业领域能耗占比约70%，余热资源约占燃料消耗总量的17%-67%，其中约60%可回收利用。
• 节能提效是传统高耗能产业转型的关键路径，对实现碳中和贡献率达35%。
• 装备改造升级是提高能效的重要手段，重点推荐高效能量转换设备（如泵、风机、压缩机等）。

③ 负排放技术

• 在难以完全实现零排放的情况下，负排放技术成为实现碳中和的重要补充。
• 主要技术包括碳捕集、利用与封存（CCUS）、生物质能碳捕集与封存（BECCS）和直接空气碳捕集（DAC）。
• 气体检测设备和环保设备在负排放技术中发挥关键作用。

关键信息

1. 新能源设备受益行业

• 光伏设备：重点推荐捷佳伟创、金博股份、晶盛机电、奥特维、杭可科技、大族激光、海目星。
• 风电设备：重点推荐豪迈科技。
• 新能源消费端：重点关注受益于电动汽车爆发的锂电设备企业。

2. 节能提效设备受益行业

• 余热回收：重点推荐杭锅股份、陕鼓动力、华光环能、华西能源、双良节能。
• 能量转换设备：重点关注透平机械企业，如陕鼓动力。

3. 负排放技术相关设备

• 环保设备：推荐雪迪龙。
• 气体检测设备：推荐四方光电。

投资策略

• 给予碳中和相关行业增持评级，重点推荐能源转型和节能提效板块。
• 投资逻辑基于行业需求增长、政策支持和技术进步三大维度。
• 重点公司包括：光伏设备、风电设备、锂电设备、余热回收设备、能量转换设备、环保设备、气体检测设备等。

风险提示

1. 碳达峰及碳中和进度不及预期。
2. 政策落地不及预期。
3. 能源转型进度不及预期。
4. 行业需求测算基于一定前提假设，存在不及预期风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。

• 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。

• 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。

• 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：根据行业指数相对基准指数的涨幅进行分类，包括增持、中性、减持。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料和实地调研，力求独立、客观、公正，但不对信息的准确性和完整性做任何保证。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者需自行关注更新或修改。
• 报告内容可能涉及公司证券持有情况，不构成私人咨询建议。