20210412-华宝证券-资源环境行业周报_四川出台首份碳中和省级方案_顶层规范逐步细化_16页_1mb

产业研究周报总结

核心内容概览

本报告为2021年4月12日发布的证券研究报告--产业研究周报，重点分析了环保板块的市场表现、第二轮第三批环保督察的启动及影响、四川省碳中和省级推广方案的出台以及行业动态与重点公司信息。

主要观点

1. 环保板块行情回顾

• 整体表现：上周环保工程及服务Ⅱ(申万)下跌 -0.3%，但整体跑赢大盘指数，其中：
  • 跑赢上证指数 0.66个百分点
  • 跑赢深证成指 1.89个百分点
  • 跑赢创业板指 2.11个百分点
  • 跑赢沪深300指数 2.14个百分点
• 细分板块表现：
  • 大气治理板块上涨 0.09%
  • 节能板块下跌 0.1%
  • 固废处置板块下跌 0.45%
  • 生态园林板块下跌 0.92%
  • 环境监测板块下跌 1.48%
  • 水处理板块下跌 1.79%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：山大华特（22.4%）、高能环境(11.01%)、聆达股份（6.8%）、开能健康（6.31%）、科融环境（5.69%）
  • 跌幅前五：渤海股份(-14.85%)、巴安水务(-12.66%)、绿城水务(-10%)、博天环境(-7.64%)、江南水务(-6.88%)

2. 第二轮第三批环保督察全面开启

• 督察启动：8个督察组进驻山西、辽宁、安徽、江西、河南、湖南、广西、云南8个省（区），督察进驻时间为 4月6日-5月7日。
• 督察背景：
  • 2015年8月，中央深化改革小组发布《环境保护督察方案（试行）》
  • 2016年1月，启动第一轮环保督察，覆盖全国31个省（市、区），截至2018年底，共办结举报8.91万件，责令整改7.43万家，立案处罚2.52万家。
  • 第二轮督察从2019年起，预计至2022年结束，包含3年全面督察及1年“回头看”，督察范围扩大至 国务院有关部门及中央企业。
• 督察方式升级：引入遥感卫星、无人机、天眼监控、无人船等新技术。
• 督察影响：
  • 推动环保需求持续释放
  • 倒逼企业规范化生产
  • 促进产业结构优化与经济高质量发展

3. 四川省出台首份碳中和省级推广方案

• 方案背景：四川碳市场于2016年12月开市，是全国碳排放权交易的首批非试点省份之一。
• 主要目标：
  • 2022年：建成碳中和创新服务平台，开展碳中和示范项目
  • 2025年：初步构建对接国际标准、符合国家要求、具有四川特色的碳中和政策标准体系及支撑服务体系
• 实施主体：包括企业、公共机构、社会组织及个人
• 重点任务：
  • 制定碳中和政策规范
  • 搭建碳中和服务平台
  • 丰富碳减排信用产品
  • 扩大碳中和实施范围
  • 实施碳中和示范项目
• 碳市场数据：
  • 截至2021年4月9日，四川省CCER累计成交量达 1680.39万吨
  • 单次最高成交量为 144.31万吨

4. 行业动态与公司信息

• 政策支持：
  • 生态环境部与国开行联合发布《关于深入打好污染防治攻坚战共同推进生态环保重大工程项目融资的通知》，推动生态环保项目融资。
  • 发改委公示16个绿色PPP项目典型案例。
• 地方政策：
  • 雄安新区推进美丽乡村建设，生活污水处理设施覆盖率目标 **55%**以上。
  • 陕西省提出生活垃圾焚烧发电中长期规划，焚烧发电处理垃圾占比将从 36.7% 提升至 68%。
  • 北京市提出美丽乡村建设目标，生活污水处理设施覆盖率 **55%**以上，生活垃圾处理全覆盖。
• 公司动态：
  • 旺能环境：2021年Q1净利润 1.3亿-1.4亿，同比增长 52.38%-64.10%
  • 首创股份：2020年净利润 14.70亿，同比增长 53.42%
  • 龙马环卫：2020年净利润 4.43亿，同比增长 63.71%
  • 高能环境：2020年净利润 5.50亿，同比增长 33.51%
  • 菲达环保：2020年净利润 5231.94万元，同比下降 42.28%
  • 巴安水务：2020年净利润由盈转亏，亏损 4.70亿，同比下降 683.98%
  • 钱江水利：2020年净利润 1.39亿，同比增长 221.11%
  • 三峰环境：发布2021年股权激励计划，授予 1678.2万股 限制性股票
  • 华光环能：中标 1.481亿元 污水处理厂EPC项目
  • 海峡环保：中标 1.825亿元 污水处理厂PPP项目

关键信息总结

• 环保行业趋势：环保板块表现优于大盘，市场对环保行业关注度提升。
• 环保督察常态化：第二轮第三批督察全面启动，范围扩大，方式更规范，有利于推动环保政策落地。
• 碳中和政策落地：四川发布全国首份碳中和省级推广方案，推动碳中和从社会活动层面走向制度化、体系化。
• 碳市场发展：四川CCER成交量高，碳交易市场活跃。
• 行业投资方向：建议关注垃圾焚烧、再生资源、环卫电动化、土壤修复等受益于碳中和政策的领域，关注低估值、高成长的环保企业。

风险提示

• 政策推进不及预期：环保督察和碳中和政策的推进速度可能影响行业增长。
• 建设项目进度滞后：部分环保项目可能因资金或审批问题延迟，影响市场表现。

投资建议

• 关注领域：垃圾焚烧、再生资源、环卫电动化、土壤修复
• 关注对象：低估值、高成长的环保企业
• 政策驱动：环保督察和碳中和政策是推动环保行业持续发展的主要动力，减污降碳协同效应显著

总结

环保行业在政策驱动下持续发展，第二轮第三批环保督察的启动进一步强化了环保治理力度，推动行业规范化发展。四川省作为全国首个发布碳中和省级推广方案的省份，为全国碳中和政策落地提供了示范。垃圾焚烧、再生资源、环卫电动化和土壤修复等细分领域有望受益，建议投资者关注相关企业及政策动向，同时警惕政策与项目进度不及预期的风险。