20190630-安信证券-建材每周观点0630：5月建材行业数据发布，关注半年报开工端企业机会_12页_814kb

报告摘要

每周观点0630：5月建材行业数据发布，关注半年报开工端企业机会

核心内容概述

本周建材行业整体表现良好，中信建材指数上涨1.04%，其中水泥板块涨幅最大（+2.68%），玻璃板块下跌（-1.79%），陶瓷板块跌幅较大（-3.03%），新型建材小幅上涨（+0.56%）。5月建材行业数据发布显示，水泥、商品混凝土及平板玻璃产量均实现同比增长，且增速较上月有所提升，反映出行业运行态势积极。

主要观点

1. 行业数据表现

水泥产量：5月份全国水泥产量2.27亿吨，同比增长7.2%，增速同比提高4个百分点；1-5月累计产量8.33亿吨，同比增长7.1%。
商品混凝土产量：5月份产量1.97亿立方米，同比增长14%，增速提高6.2个百分点；1-5月累计产量8.27亿立方米，同比增长15.5%。
平板玻璃产量：5月份产量7824万重量箱，同比增长6.1%，增速提高4.7个百分点；1-5月累计产量3.79亿重量箱，同比增长6%。

2. 行业趋势分析

水泥价格：全国水泥均价稳定在416元/吨，但区域间存在差异。华北地区水泥价格继续上调，华东地区因雨水天气导致价格下调，西北地区以稳为主。
库存情况：全国水泥库容比为59.69%，环比上升0.63%，较上月同期上升3.47%，较去年同期上升5.06%。
玻璃行业：浮法玻璃均价为1482.28元/吨，环比微涨2.56元；产能利用率69.24%，环比下降1.84%；库存量4099万重箱，环比下降369万重箱，但同比增加846万重箱。

3. 半年报预测与投资建议

开工端企业：受益于地产及基建开工情况良好，预计上半年业绩表现将超预期，重点关注冀东水泥、东方雨虹等公司。
冀东水泥：被推荐为7月金股，预计上半年业绩表现优异，受益于雄安新区建设及华北地区水泥需求增长。
风险提示：基建及房地产投资增速不达预期、相关政策不确定性可能影响行业表现。

关键信息

一周市场表现

涨幅前五：山东药玻（+8.94%）、东方雨虹（+7.09%）、伟星新材（+6.16%）、天山股份（+5.25%）、华新水泥（+4.76%）。
跌幅前五：蒙娜丽莎（-7.58%）、恒通科技（-6.18%）、纳川股份（-5.12%）、亚泰集团（-4.41%）、科顺股份（-4.28%）。

一周公司动态

冀东水泥：二季度水泥价格持续上升，发货量韧性较强。
东方雨虹：实控人一致行动人质押展期，防水行业发货量较高。
其他动态：包括股权激励、质押解除、政府补助等，反映企业融资与运营状况。

一周行业动态

雄安新区建设：启动棚改安置房项目，推动水泥需求。
南方地铁规划：广州与佛山、东莞对接，带动区域基建投资。
政策影响：部分地区执行环保限产，影响水泥供应。

盈利预测与估值

分类	公司代码	公司简称	收盘价（元）	总市值（亿元）	EPS（元/股）	PE（倍）
水泥	600585.SH	海螺水泥	41.50	2,219.48	2.99	14
水泥	600720.SH	祁连山	8.79	68.24	0.74	12
水泥	600801.SH	华新水泥	20.25	392.86	1.39	15
水泥	600881.SH	亚泰集团	3.25	105.59	0.27	12
水泥	000401.SZ	冀东水泥	17.61	237.30	0.08	220
水泥	000546.SZ	金圆股份	9.64	68.89	0.55	17
水泥	000789.SZ	万年青	10.02	79.90	0.75	13
水泥	000672.SZ	上峰水泥	12.27	99.83	0.97	13
水泥	000935.SZ	天山股份	11.62	121.86	0.30	39
玻璃	601636.SH	旗滨集团	3.89	104.57	0.45	9
玻璃	000012.SZ	南玻A	4.16	104.18	0.35	12
玻璃	002613.SZ	北玻股份	2.95	27.65	-0.06	-47
玻璃	600529.SH	山东药玻	22.78	135.53	0.87	26
玻璃	002080.SZ	中材科技	9.06	152.04	0.95	10
玻璃	002088.SZ	鲁阳节能	12.25	44.34	0.61	20
玻璃	002225.SZ	濮耐股份	4.59	40.77	0.03	183
玻璃	002302.SZ	西部建设	11.14	140.63	0.10	111
玻璃	002671.SZ	龙泉股份	4.66	22.02	0.11	42
玻璃	300196.SZ	长海股份	9.12	38.71	0.48	19
玻璃	002791.SZ	坚朗五金	15.83	50.90	0.59	27
玻璃	002795.SZ	永和智控	14.25	28.50	0.29	49
玻璃	603826.SH	坤彩科技	14.69	68.75	0.36	41
玻璃	300374.SZ	纳川股份	3.89	40.13	0.07	56
玻璃	002043.SZ	兔宝宝	6.04	46.80	0.44	14
玻璃	002918.SZ	蒙娜丽莎	11.71	47.10	2.55	5
玻璃	002718.SZ	友邦吊顶	19.24	25.29	1.47	13
玻璃	603385.SH	惠达卫浴	9.05	33.43	0.85	11
玻璃	603737.SH	三棵树	43.54	81.15	1.76	25
玻璃	002084.SZ	海鸥住工	4.73	23.95	0.18	26
玻璃	002918.SZ	帝欧家居	18.31	70.49	0.63	29

行业评级

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。