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突发疫情影响消费生猪价格旺季下跌总结

核心内容

2021年8月6日，全国外三元生猪均价为15.12元/kg，较上周同期下跌0.50元/kg；仔猪均价为27.64元/kg，较上周同期下跌0.06元/kg；白条肉均价为20.56元/kg，较上周同期下跌0.33元/kg。生猪价格普遍下跌，主要受新冠疫情影响，导致消费疲软和供应充足。

主要观点

1. 疫情对生猪价格的影响

• 消费端：疫情导致多地封锁，影响暑期旅游、升学宴会等传统消费旺季，短期内猪肉需求下降。
• 供应端：生猪存栏和能繁母猪存栏均创五年新高，2021年生猪出栏量预计将超过7亿头，供应充足。
• 期货市场：9月份期货合约收盘价为17550元/吨，较上周五下跌1215元/吨，期现基差跌至2300元/吨左右，基差收敛压力大。

2. 猪价下跌周期

• 生猪价格已进入下跌周期，短期季节性反弹不影响大趋势。
• 5-6月份价格暴跌，屠宰企业存储的冻肉对后期市场形成压力，冻肉出库时间窗口后移，进一步压制猪价。

3. 政策面支持

• 农业农村部等六部门联合发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，旨在稳定生猪产能，推动产业高质量发展。
• 政策目标包括：5-10年内形成高质量发展格局，保持猪肉自给率在95%左右，缓解市场周期性波动。

关键信息

• 猪价走势：现货价格下跌，期货价格亦承压，基差收敛压力大。
• 市场预期：8-9月份消费旺季因疫情可能受到影响，猪肉消费疲软或将持续。
• 供应恢复：上半年生猪出栏量达33742万头，6月末存栏量达43911万头，能繁母猪存栏量达4564万头，同比显著增长。
• 养殖成本与利润：生猪养殖成本与利润数据表明行业整体处于亏损或微利状态，影响养殖户积极性。

投资策略

• 本周策略：偏空，预期生猪价格将继续下跌。
• 风险提示：需关注新冠疫情、冻品肉流通、非洲猪瘟等多重风险因素对市场的影响。

数据来源与图表说明

• 图1：母猪存栏数据，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图2：猪肉出厂价与批发价，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图3：二元母猪月度均价走势，来源：Wind、华泰期货研究院
• 图4：仔猪月度均价走势，来源：Wind、华泰期货研究院
• 图5：生猪存栏数据，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图6：各地区猪价走势，来源：博亚和讯、华泰期货研究院
• 图7：批发市场猪肉月度上市量，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图8：全国生猪定点屠宰量，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图9：全国活猪、仔猪、猪肉价格，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图10：宰后均重，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图11：年度猪肉进口量，来源：海关统计局、华泰期货研究院
• 图12：月度猪肉进口量，来源：海关、华泰期货研究院
• 图13：上市公司月度出栏量，来源：公司公告、华泰期货研究院
• 图14：生猪养殖成本，来源：Wind、华泰期货研究院
• 图15：饲料、原料价格走势，来源：农业农村部、华泰期货研究院
• 图16：生猪养殖利润，来源：Wind、华泰期货研究院
• 图17：生猪基差，来源：农业农村部、华泰期货研究院

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