> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 突发疫情影响消费生猪价格旺季下跌总结 ## 核心内容 2021年8月6日，全国外三元生猪均价为15.12元/kg，较上周同期下跌0.50元/kg；仔猪均价为27.64元/kg，较上周同期下跌0.06元/kg；白条肉均价为20.56元/kg，较上周同期下跌0.33元/kg。生猪价格普遍下跌，主要受新冠疫情影响，导致消费疲软和供应充足。 ## 主要观点 ### 1. 疫情对生猪价格的影响 - **消费端**：疫情导致多地封锁，影响暑期旅游、升学宴会等传统消费旺季，短期内猪肉需求下降。 - **供应端**：生猪存栏和能繁母猪存栏均创五年新高，2021年生猪出栏量预计将超过7亿头，供应充足。 - **期货市场**：9月份期货合约收盘价为17550元/吨，较上周五下跌1215元/吨，期现基差跌至2300元/吨左右，基差收敛压力大。 ### 2. 猪价下跌周期 - 生猪价格已进入下跌周期，短期季节性反弹不影响大趋势。 - 5-6月份价格暴跌，屠宰企业存储的冻肉对后期市场形成压力，冻肉出库时间窗口后移，进一步压制猪价。 ### 3. 政策面支持 - 农业农村部等六部门联合发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，旨在稳定生猪产能，推动产业高质量发展。 - 政策目标包括：5-10年内形成高质量发展格局，保持猪肉自给率在95%左右，缓解市场周期性波动。 ## 关键信息 - **猪价走势**：现货价格下跌，期货价格亦承压，基差收敛压力大。 - **市场预期**：8-9月份消费旺季因疫情可能受到影响，猪肉消费疲软或将持续。 - **供应恢复**：上半年生猪出栏量达33742万头，6月末存栏量达43911万头，能繁母猪存栏量达4564万头，同比显著增长。 - **养殖成本与利润**：生猪养殖成本与利润数据表明行业整体处于亏损或微利状态，影响养殖户积极性。 ## 投资策略 - **本周策略**：偏空，预期生猪价格将继续下跌。 - **风险提示**：需关注新冠疫情、冻品肉流通、非洲猪瘟等多重风险因素对市场的影响。 ## 数据来源与图表说明 - **图1**：母猪存栏数据，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图2**：猪肉出厂价与批发价，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图3**：二元母猪月度均价走势，来源：Wind、华泰期货研究院 - **图4**：仔猪月度均价走势，来源：Wind、华泰期货研究院 - **图5**：生猪存栏数据，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图6**：各地区猪价走势，来源：博亚和讯、华泰期货研究院 - **图7**：批发市场猪肉月度上市量，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图8**：全国生猪定点屠宰量，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图9**：全国活猪、仔猪、猪肉价格，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图10**：宰后均重，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图11**：年度猪肉进口量，来源：海关统计局、华泰期货研究院 - **图12**：月度猪肉进口量，来源：海关、华泰期货研究院 - **图13**：上市公司月度出栏量，来源：公司公告、华泰期货研究院 - **图14**：生猪养殖成本，来源：Wind、华泰期货研究院 - **图15**：饲料、原料价格走势，来源：农业农村部、华泰期货研究院 - **图16**：生猪养殖利润，来源：Wind、华泰期货研究院 - **图17**：生猪基差，来源：农业农村部、华泰期货研究院 ## 免责声明 本报告基于可靠公开信息编制，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得复制、引用或分发。 ## 公司信息 - **公司总部**：广东省广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com --- **研究员信息**： - 范红军：020-37595315，fanhongjun@htfc.com，从业资格号：F0262666，投资咨询号：Z0002196 - 徐亚光：021-68758679，xuyaguang@htfc.com，从业资格号：F3008645，投资咨询号：Z0012826 - 吴青斌：021-60827983，wuqingbin@htfc.com，从业资格号：F3054450，投资咨询号：Z0015951 - 邓绍瑞：010-64405663，dengshaorui@htfc.com，从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474