20231031-申港证券-广和通-300638.SZ-广和通季报点评_Q3业绩维持高速增长_毛利率同比提升_4页_768kb

分析总结

申港证券对广和通公司（证券代码：300638SZ）发布2023年三季度业绩报告进行点评。以下是关键分析点：

• 业绩表现: 公司前三季度整体表现强劲，营收同比增长显著，2023年前三季度营业收入达5914亿元，同比增长5896%；归母净利润为455亿元，同比增长5931%；扣非归母净利润为434亿元，同比增长6061%。三季度单季度毛利率提升至23.21%，同比提升3.46个百分点，净利率为7.43%，同比提升1.14个百分点。这主要得益于锐凌无线纳入合并范围，以及公司在车载、FWA等行业领域的良好拓展。

• 费用率变化: 前三季度销售费用率上升0.19个百分点至29.4%，管理费用率上升0.36个百分点至19.8%，财务费用率下降0.54个百分点至0.39%，表明公司在费用控制上有一定优化。

• 产品与市场拓展: 公司积极发布5G新品，如5G R16模组FM160-NA通过北美运营商认证，RedCap模组FG131&FG132系列覆盖全球市场，加速5G物联网应用。

• 投资建议: 申港证券维持“买入”评级，预计2023-2025年营业收入分别为9011亿元、10360亿元、12426亿元，归母净利润分别为6亿元、69亿元、769亿元，对应市盈率分别为26.53倍、23.1倍、20.71倍。基于此预测，建议投资者关注。

• 风险提示: 报告强调了海外经济衰退、技术变革、市场竞争加剧及新业务发展不畅的潜在风险，这些可能影响公司未来业绩。

整体来看，该报告从财务、运营和市场角度肯定了广和通的增长潜力，但需关注外部风险因素。