20210522-中泰证券-中泰化工周度观点21W21_万华化学攻克L-薄荷醇技术_新材料领域持续突破_25页_2mb

化工行业周度分析总结

核心内容概览

• 行业整体表现：化工（申万）行业指数本周上涨0.65%，跑赢大盘，年初以来涨幅达8.35%，显著高于创业板指数（4.96%）和沪深300指数（-1.48%）。
• 重点公司表现：多家重点公司如万华化学、华鲁恒升、桐昆股份等表现突出，其中万华化学在新材料领域取得重大突破。
• 技术突破：万华化学联合上海交通大学攻克L-薄荷醇的合成技术，成为全球第四家掌握该技术的企业，具备成本和效率优势。
• 产品价格变动：本周化工产品价格涨跌互现，42种产品价格上涨，85种产品价格下跌，111种保持稳定。主要上涨产品包括二氯甲烷、磷酸氢钙等，主要下跌产品包括辛醇、三聚氰胺等。
• 投资建议：分析师建议关注龙头企业（如万华化学、华鲁恒升、扬农化工等）及新材料相关公司（如雅克科技、国瓷材料等），同时关注优质成长性公司如海利得。
• 风险提示：原油价格波动、宏观经济下行、企业经营风险等可能影响化工行业表现。

主要观点

1. 化工板块整体表现

• 化工行业指数本周涨幅0.65%，领先大盘0.76个百分点。
• 自2020年初以来，化工行业指数上涨8.35%，显著优于其他主要指数。

2. 万华化学技术突破

• 事件：万华化学与上海交通大学合作，成功攻克L-薄荷醇的不对称催化合成技术，建成1000吨/年的工业化示范装置。
• 意义：此技术突破不仅提升了公司产品的附加值，还增强了其在高端精细化学品领域的竞争力。
• 应用前景：L-薄荷醇广泛用于口腔护理、化妆品、药物等领域，市场需求大，具备良好的商业前景。

3. 产品价格及价差分析

• 价格上涨：二氯甲烷、磷酸氢钙、焦炭等产品价格涨幅较大，主要受供给缩量、成本支撑及需求较好的影响。
• 价格下跌：辛醇、三聚氰胺、正丁醇等产品价格下跌，主要因供给边际宽松及下游需求疲软。
• 价差变动：PTMEG-BDO价差、草甘膦-二乙醇胺价差等扩大，而三聚氰胺-尿素价差、电石法BDO价差等缩小，反映市场供需变化。

4. 投资建议

• 龙头企业：建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、桐昆股份、恒力石化等，这些公司在传统大宗产品中具有较强抗跌能力。
• 新材料领域：建议关注雅克科技、国瓷材料、万润股份等，受益于科技进步和产业革新带来的增长机遇。
• 优质成长性公司：如海利得，受益于国际贸易环境改善和汽车需求回暖。

5. 风险提示

• 宏观经济风险：经济下行可能抑制化工产品需求，导致价格下跌。
• 原油价格波动：国际油价变化将影响化工品价格。
• 企业经营风险：部分公司可能面临经营不确定性，如*ST康得、ST尤夫等。

关键信息

• 万华化学：攻克L-薄荷醇技术，成为全球第四家掌握该技术的企业，推动公司向高端精细化学品转型。
• 行业数据：化工行业上市公司数达401家，总市值47133.2亿元，流通市值37088.5亿元。
• 产品价格变动：二氯甲烷涨幅最大（12.99%），辛醇跌幅最大（-13.86%）。
• 价差变化：PTMEG-BDO价差扩大2780元，三聚氰胺-尿素价差缩小2230元。
• 投资评级：对万华化学等公司维持“买入”评级，行业评级为“增持”。

重点公司表现

领涨个股

• 江山股份 (+31.87%)
• 蓝晓科技 (+28.57%)
• 星源材质 (+26.74%)
• *ST藏格 (+25.03%)
• 中伟股份 (+24.00%)
• 天赐材料 (+23.17%)
• 龙蟠科技 (+22.72%)
• 德方纳米 (+22.59%)
• 中科电气 (+21.63%)
• 达志科技 (+17.21%)

领跌个股

• *ST康得 (-39.53%)
• 红太阳 (-17.57%)
• ST尤夫 (-15.76%)
• 震安科技 (-15.67%)
• 三友化工 (-13.88%)
• 拉芳家化 (-12.87%)
• 高争民爆 (-10.79%)
• 德威新材 (-9.73%)
• 雅本化学 (-9.58%)
• 三力士 (-9.40%)

新闻与公告

• 万华化学：L-薄荷醇技术突破，推动公司向高端精细化学品发展。
• 中欣氟材：特定股东计划减持。
• 龙蟒佰利：拟更名龙佰集团。
• 藏格控股：股票被拍卖，占公司总股本36.76%。
• 回天新材：设立锂电新材料公司。
• 中旗股份：获得两项发明专利。
• 中国巨石：董事增持股份。
• 安诺其：投资建设高档分散染料项目。
• 中伟股份：签署新能源研发基地项目。
• 神马股份：与平煤神马集团签订增资协议。
• 兴发集团：投资有机硅新材料项目。
• 泰和新材：发布限制性股票激励计划。
• 龙星化工：发布限制性股票授予信息。

结论

化工行业本周表现优于大盘，万华化学在新材料领域的突破成为行业亮点。建议投资者关注龙头企业及新材料相关公司，同时注意宏观经济和原油价格波动带来的风险。