20230618-德邦证券-医药行业周报_重点医药科技_重视创新药_关注欧林生物_20页_891kb

医药生物行业周报分析总结

市场表现

• 2023年6月12日至16日，申万医药生物板块指数上涨0.6%，跑输沪深300指数2.7%，医药板块在申万行业分类中排名第23。
• 2023年初至今，申万医药生物板块指数下跌35%，跑输沪深300指数5.9%，排名第21。
• 本周涨幅居前个股：安必平（1264%）、罗欣药业（1198%）、兴齐眼药（969%）、天智航-U（968%）、成都先导（954%）。

公司热点与研究亮点

• 欧林生物布局耐药菌疫苗，金葡菌进入临床三期，其他四种疫苗预计未来两年进入临床。其中，幽门螺杆菌疫苗有巨大市场空间，有望成为重磅产品。

投资策略及配置思路

• 短期视角：关注医药科技类标的，如创新药等，因CXO及医药细分板块估值较低，Q2业绩预期良好。市场底部逻辑明确，6月为院内复苏关键时期，在低基数基础上业绩表现可能优异。
• 全年视角：维持“中西结合”、“国企改革”、“自下而上个股挖掘”策略，看好医药消费、科技与制造三大方向崛起。
  1. 医药消费崛起：疫后复苏，重点关注中药、疫苗、消费药械、零售药店、医疗服务。
  2. 医药科技崛起：创新药、CXO等产业链，推荐恒瑞医药、药明康德等。
  3. 医药制造崛起：医保控费转向进口替代，推荐联影医疗、药明生物等。

细分推荐

• 中药：太极集团、昆药集团、康缘药业等，受益于国企改革与传承创新。
• 疫苗：智飞生物、百克生物、欧林生物等。
• 创新药：恒瑞医药、百济神州、康方生物等。
• 设备：联影医疗、开立医疗等，受益于进口替代与国家政策支持。