20210404-东海证券-宏观周报_3月官方制造业PMI为51.9_优于预期_13页_1mb

宏观周报总结

核心内容概述

本周宏观周报聚焦于中国和美国的经济数据、政策动态以及全球疫情和市场走势。整体来看，中国经济保持扩张态势，制造业PMI优于预期，出口和工业生产增长强劲。美国失业率持续下降，就业市场有所改善，但距离目标仍有差距。同时，全球疫情有所缓解，疫苗接种加快，市场策略和行业动态也呈现多点变化。

主要观点

1. 中国制造业PMI表现强劲

• 3月官方制造业PMI为51.9%，优于预期，显示制造业供需依然旺盛。
• 生产指数升至53.9%，新出口订单指数为51.2%，环比上升2.4个百分点。
• 高技术和装备制造业增速高于整体，食品与电气机械行业回升显著。
• 海外经济复苏和美国财政刺激政策可能继续推动我国出口保持较高景气。

2. 美国就业市场改善

• 3月失业率降至6%，环比下降0.2个百分点，非农业新增就业91.6万人。
• 各行业就业普遍增长，休闲和酒店业、建筑业增长最快。
• 实际失业率仍偏高，距离美联储目标还有差距。
• 基础设施法案可能进一步带动经济复苏，但本财年通过可能性较低。

3. 疫情与疫苗接种进展

• 全球周新增病例405万，较上周明显减少。
• 美国周接种量达2,003.21万剂，每百人接种量升至48.35。
• 全球每百人接种量为8.38，环比上升1.43。

关键信息

政策动态

• 央行等五部门延长普惠小微企业贷款延期还本付息政策至2021年底，以支持小微企业融资。
• 深交所主板与中小板合并于4月6日正式实施，涉及7项规则修订，但不意味着全面注册制立即实施。
• 系统重要性银行附加监管规定征求意见稿发布，提出分组附加资本和杠杆率要求。
• 广州出台楼市调控新政，延长限售年限，加强对新建商品住房价格引导。

市场动态

• 本周A股震荡上行，电子、钢铁、食品饮料板块涨幅居前。
• 美债收益率在1.7%附近震荡，但整体上行趋势未变。
• 芯片产能紧缺，多家产业链企业上调产品价格，最高涨幅达20%。
• 清明档票房表现亮眼，连续两日破3亿，刷新纪录。

经济与市场数据

• 30大中城市商品房成交面积环比上升5.45%。
• 高炉开工率环比下降1.94%。
• 螺纹钢、水泥、有色金属价格指数周环比上涨。
• 猪肉和农产品批发价格持续下跌，其中猪肉价格同比-24.28%。

流动性情况

• 公开市场操作净投放资金为0亿元，资金面相对平衡。
• 隔夜质押式回购利率为1.7163%，环比下降4.74个基点。
• 7天期质押式回购利率为2.2192%，环比上升3.94个基点。
• 中债10年期国债收益率为3.2013%，环比上升0.28个基点。

下周重要经济数据及财经大事

分析师信息

• 分析师：李沛
• 执业证书编号：S0630520070001
• 教育背景：四川大学经济学学士，英国圣安德鲁斯大学金融硕士
• 职位：东海证券研究所宏观策略分析师
• 研究经验：两年

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附注说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空。
• 行业指数评级：超配、标配、低配。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
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