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市场研究部 证券研究报告总结

核心内容概述

本报告发布于2013年6月13日，聚焦于传媒行业的最新动态及投资建议。报告指出，尽管传媒指数在5月27日创下两年高点后出现连续下跌，但整体估值仍处于较高水平，符合当前宏观经济和政策环境。在行业资讯中，报告重点分析了互联网电视、移动广告、影视动画和内容分发等方面的市场变化。

主要观点与关键信息

1. 行业动态

1.1 互联网与移动游戏发展

• E3展趋势：移动游戏在E3展中占据重要地位，索尼和微软转向综合家庭娱乐，而任天堂则因第三方游戏开发商的流失而显得相对落寞。
• 内容分发：互联网电视通过公众互联网进行内容分发，强调内容的可管可控性，必须由广电总局认可的集成牌照方提供内容播控服务。

1.2 影视动画与票房数据

• 票房排名：2013年4月电影票房排名前五的影片分别为《天机 富春山居图》、《星际迷航：暗黑无界》、《中国合伙人》、《致命黑兰》和《潜艇总动员3-彩虹宝藏》。
• 电视与网络视频：消费者更倾向于接受视频广告而非电视广告，电视广告的负面情绪反应明显。网络视频广告效果显著优于电视广告。

1.3 移动广告崛起

• 移动广告潜力：移动广告在用户注意力和广告投放比例上远低于传统媒体，但其潜力巨大，未来将逐渐成为主流。
• 广告质量与创新：移动广告在质量、创新性和社会影响力方面表现出色，是广告商不可忽视的趋势。

1.4 广电政策与行业监管

• 政策支持：广电总局积极推动互联网电视发展，通过政策引导和管理确保行业规范。
• 技术与市场：互联网电视产业正迅速发展，尤其是基于公众互联网的电视终端，如智能机顶盒和互联网电视一体机。

2. 投资建议

• 行业评级：报告维持对传媒行业的“看好”评级，认为其在当前经济环境下具备增长潜力。
• 投资策略：建议投资者关注“确定性兼成长性与低估值”的个股，尤其是OTT电视类股。
• 短期风险：由于传媒行业指数累计涨幅较大，短期操作上应以规避回落调整风险为主。

3. 个股与公司动态

• 业绩表现：多家传媒公司如长江传媒、中南传媒、华谊兄弟、光线传媒、乐视网、百视通等均在2013年实现不同程度的业绩增长。
• 限售股解禁：部分公司如大地传媒、新文化、人民网等面临限售股解禁，可能影响市场表现。
• 战略合作与并购：公司之间频繁进行战略合作与并购，如百视通与腾讯、华谊兄弟与百视通等，推动行业整合与创新。

结构清晰总结

1. 行业趋势

• 互联网电视发展：互联网电视正迅速发展，成为新的市场热点，具有巨大的产业容量。
• 移动广告崛起：移动广告因其推广渠道多样、广告质量高、创新性强等优势，正逐渐取代传统广告。
• 电视用户行为变化：用户逐渐从被动看电视转向主动使用电视服务，如点播和互动应用，电视不再是家庭的被动娱乐设备。

2. 投资策略

• 评级与建议：维持传媒行业“看好”评级，建议关注具备成长性与低估值的个股。
• 风险提示：限售股解禁可能带来短期市场波动，需谨慎应对。
• 跨屏策略：建议广告主采用跨屏策略，以优化广告投放效果，特别是在寒冷季节或特定地区增加网络视频广告投放。

3. 公司动态

• 业绩增长：多数传媒公司2013年一季度及2012年全年均实现不同程度的业绩增长。
• 市场扩展：多家公司通过战略合作和并购扩大市场影响力，如百视通与腾讯、华谊兄弟与百视通等。
• 技术创新：公司推出多种智能终端和创新技术，如重力感应遥控器、手势识别技术、智能电视平台等，提升用户体验。

总结

本报告全面分析了传媒行业的最新动态，重点强调了互联网电视的发展趋势、移动广告的崛起以及电视用户行为的变化。在投资建议方面，报告维持对传媒行业的“看好”评级，建议投资者关注具备成长性与低估值的个股，尤其是OTT电视类股。同时，报告指出行业面临的风险，如限售股解禁和市场波动，提醒投资者注意短期操作风险。通过多方面的分析，报告为投资者提供了详尽的市场洞察和策略建议。