20191028-国海证券-传媒行业周报：IPTV_OTT行业峰会预启融媒体再热_关注年报预期改善标的_16页_1mb

IPTV/OTT行业峰会预启 融媒体再热 关注年报预期改善标的

核心内容概览

2019年10月28日发布的传媒行业周报指出，传媒行业在第四季度迎来行业峰会，为2020年发展趋势提供指引，特别是融媒体板块在5G融合背景下备受关注。此外，行业整体表现优于沪深300指数，其中部分公司因业绩改善及市场预期而受到重点推荐。

主要观点

• 行业趋势：随着2019年第四季度行业峰会的召开，预计2020年新媒体广告发展及IPTV/OTT产业革新将受到关注。
• 市场表现：本周上证综指上涨0.57%，深证成指上涨1.33%，创业板指上涨1.62%。传媒子行业整体微涨，其中网红经济指数与互联网营销涨幅领先，分别为3.75%和3.05%。
• 重点推荐个股：横店影视、芒果超媒、新经典、奥飞娱乐等被重点推荐，因其在内容端的业绩改善及未来增长潜力。
• 电影市场：《少年的你》重新上映后表现良好，预计推动四季度业绩改善。华谊兄弟、横店影视、奥飞娱乐等电影内容公司及院线公司有望受益。
• 电视剧市场：浙江卫视的《在远方》持续领跑，收视率与市场份额均表现强劲。
• 综艺节目市场：慢综艺成为市场热点，《蒙面唱将猜猜猜第四季》与《慢游全世界》保持较高播放量。
• 游戏市场：优质平台开服最多的游戏包括《热血战歌之创世》《神戒》《暗黑大天使》，页游平台与开发商也表现活跃。

关键信息

行业动态

• 行业峰会：芒果TV的2020年招商会及第18届中国IPTV/OTT智能视听产业峰会将分别于2019年10月30日和后续时间召开，预计对2020年行业趋势产生影响。
• IPTV/OTT用户增长：新媒股份在2019年三季报中实现营收和归母利润双升，分别增长64.7%和77.4%，受益于用户增长。
• 海外发展：全球在线视频服务订阅用户数量在2018年达到6.133亿，线上流媒体市场规模达到206亿美元，2019年11月Disney+将推出，凸显流媒体赛道的重要性。

重点推荐个股及逻辑

• 横店影视：受益于国庆档高票房，预计第四季度业绩改善。
• 芒果超媒：2020年广告招商会即将召开，综艺《明星大侦探5》第四季度上映带来业绩确定性。
• 新经典：11月国际童书展及双十一消费节将带动其业绩增长。
• 奥飞娱乐：2019年三四季度业绩修复，元旦动画电影定档，主业逐渐恢复。

上市公司动态

• 减持行为：部分公司如宝通科技、思美传媒、游族网络等出现股东减持行为。
• 盈利预测：重点关注公司盈利预测显示，2019年及2020年EPS及PE均有所改善，部分公司被给予“买入”或“增持”评级。

风险提示

• 游戏、影视等内容表现不及预期；
• 重点关注公司未来业绩的不确定性；
• 行业估值继续下行；
• 行业竞争及发展不及预期；
• 政策风险。

表格汇总

表1：重点关注公司及盈利预测

图表目录

• 图1：各行业周度涨跌幅（2019年10月21-25日）
• 图2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2019年10月21-25日）
• 图3：2018年1月6日－2019年10月27日每周电影票房收入及观影人次走势图
• 图4：黄金剧场电视剧情况（10月21日-10月24日）
• 图5：热播综艺网络播放量排行榜（10月21日-10月24日）
• 图6：过去7天网页游戏情况
• 图7：IOS手游排行榜情况

总结

本报告指出传媒行业在第四季度迎来重要行业峰会，预计对2020年发展趋势有所指引。重点推荐横店影视、芒果超媒、新经典、奥飞娱乐等公司，因其在内容端的业绩改善及未来增长潜力。同时，报告提到游戏、影视等内容表现不及预期、行业估值下行、竞争加剧及政策风险等可能影响行业发展的因素。