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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概览

本报告对沪镍和不锈钢期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面，同时提供了价格数据和策略建议。

一、沪镍市场分析

1. 基本面

• 青山集团宣布打通NPI到高冰镍的工艺，并与下家签订合约，引发市场对电解镍价格重新定义的担忧。
• 镍铁-高冰镍工艺的打通使得两条生产线（镍铁-不锈钢、精炼镍-新能源电池）相互交融，改变了前期对精炼镍短缺的推论，供需可能向过剩倾斜。
• 对于10月之前的市场，镍豆仍会紧俏，对镍价有一定支撑。
• 不锈钢库存开始回落，下游开工逐渐恢复，镍铁转向高冰镍生产将减少不锈钢原料供应，对不锈钢中长线是利多。

2. 基差

• 沪镍主力：3月9日基差为5460，偏多。
• 进口镍：3月9日基差为4260，偏多。

3. 库存

• LME库存：3月9日为260352吨，较3月8日减少24吨。
• 上期所仓单：3月9日为9956吨，较3月8日减少234吨。
• 总库存：3月9日为270308吨，较3月8日减少258吨。

4. 盘面走势

• 沪镍主力收盘价低于20日均线，20日均线向下，整体偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头减少，整体偏空。

6. 结论

• 沪镍06合约：短线有12万支撑，可考虑做反弹，若破位则止损，或选择观望。

二、不锈钢市场分析

1. 基本面

• 不锈钢库存累加停止，小幅回落，下游节后复产逐步恢复。
• 青山集团的高冰镍生产将部分替代传统镍铁原料，对不锈钢中长线是利多。

2. 价格数据

• 不锈钢主力：3月9日收盘价为13945，较3月8日下跌225。
• 冷卷304*2B（无锡）：3月9日为16400，较3月8日上涨100。
• 冷卷304*2B（佛山）：3月9日为16200，较3月8日下跌100。
• 冷卷304*2B（上海）：3月9日为16500，较3月8日上涨100。
• 冷卷304*2B（杭州）：3月9日为16800，较3月8日上涨100。

3. 仓单库存

• 无锡不锈钢卷板库存：3月5日为33.7万吨。
• 佛山不锈钢卷板库存：3月5日为30.09万吨。
• 不锈钢仓单：3月9日为75197吨，较3月8日减少1993吨。

三、镍矿与镍铁价格

1. 镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：3月9日为82.5美元/湿吨，较3月8日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：3月9日为40美元/湿吨，较3月8日持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：18.75美元/吨，较3月8日持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：19.05美元/吨，较3月8日持平。

2. 镍铁价格

• 高镍铁：3月9日为1140元/镍点，较3月8日持平。
• 低镍铁：3月9日为3950元/吨，较3月8日持平。
• 低镍铁成本：17688.73元/吨。
• 高镍铁成本：16600.30元/吨。

3. 进口成本

• 3月9日LME价格测算显示，进口成本价为122343元/吨。

四、策略建议

1. 镍策略

• 中长线：供需格局发生变化，镍铁向高冰镍转型，对精炼镍需求产生挤兑效应，镍价中长线可能向下修复。
• 短线：12万一线为支撑位，可考虑短多操作，若跌破则止损，或选择观望。

2. 不锈钢策略

• 短线：库存小幅回落，市场可能进入区间运行，适合短线操作。
• 中长线：原料向高冰镍转型，对不锈钢行业形成利多支撑。

五、其他信息

• 自2021年1月1日起，进口关税降至1%，对市场成本结构有一定影响。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，仅供参考，不构成投资建议。