20250711-正信期货-2025年玻璃半年报_预期一致性充分表现_玻璃下半年仍有波段机会_15页_1mb

2025年玻璃半年报总结

供应端或阶段性放缓出清
2025年上半年玻璃行业日产量维持在15.5-15.9万吨波动。受2024年底出清影响，剩余企业抗风险能力增强，市场竞争下的自然出清进一步放缓。

需求端减速放缓，逐步进入弱稳状态
需求前端开工虽未大幅扭转，但累计同比修复，施工数据趋势背离。施工降速放缓或向竣工及终端需求传导，体现出玻璃需求韧性。

库存：高位等待去库
玻璃库存虽处于高位但未持续大幅累库。三季度有季节性去库可能，缓解当前压力。

后市看法
上半年市场预期一致性强，价格波动性虽高但总体下行。三季度现货基本面改善叠加情绪回暖或将提供做多机会，四季度情绪及需求下行可能导致价格回落。

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