20250729-太平洋-大秦铁路-601006.SH-大秦铁路_25Q1点评_迎峰度夏_煤价反弹带来运输量回升_4页_671kb

大秦铁路2024年报及2025Q1季报点评总结

大秦铁路股份有限公司（股票代码：601006）是一家以货物运输为主的综合性铁路企业，主要包括煤炭和客运等业务。2024年，公司实现营业总收入746.27亿元，同比下降7.89%；归母净利润90.39亿元，同比下降24.23%。公司收入和利润下滑主要受到煤炭业务影响，货运量下降7.1%。尽管如此，公司分红政策保持稳定，2024年拟派发现金股息约51.8亿元，分红率为57.3%。

2025年第一季度，公司业绩继续承压，营业收入同比下降2.56%，扣非净利润下滑较明显，主要因煤炭运量减少，受上游货源、进口煤炭冲击及国内能源结构调整的影响。

分析师认为，尽管短期内面临行业波动风险，但公司正通过参股朔黄公司和浩吉铁路等措施进行长期布局，以增强市场竞争力。公司未来业绩取决于煤炭市场需求的恢复情况。同时，分析师维持“增持”评级，预测2025年至2027年间营业收入和净利润稳健增长，但增长率较低，维持合理估值。

主要风险包括宏观经济波动、客户依赖、业务经营波动等。人民币（元）报告期内经营活动现金流净额为93.17亿元。

太平洋证券研究团队推荐增持，重点关注行业回暖和长期战略布局带来的潜在机会。