20230818-华安证券-科达利-002850.SZ-业绩符合预期_盈利能力有望持续提升_4页_393kb

业绩符合预期，2023年上半年公司营收和净利润同比大幅增长，电池结构件和汽车结构件业务高速增长。预计全年营收达130亿元，净利率维持10%以上。公司布局国内和海外产能13个生产基地及欧洲工厂，定增348亿元扩大生产。投资建议维持买入，但下调净利润预测。风险包括下游市场需求不确定。

• 公司发布2023年半年度报告，营收和归母净利润同比增长，电池结构件和汽车结构件收入增速超4000%和10000%。
• 业务亮点：2023上半年锂电池结构件营收4697亿元（+4367%），汽车结构件营收207亿元（+10604%）；全年营收目标130亿元（+5022%），净利率10%以上。
• 产能扩张：国内13个动力电池精密结构件基地，在建多个；海外匈牙利、德国、瑞典基地达产或转盈，定增348亿元支持新4个项目。
• 投资分析：维持买入评级，预测2023-2025年营收分别为13942亿元、20798亿元、29035亿元，同比增速611%、492%、396%；下调净利润预测至13亿元、21亿元、30亿元，同比增速485%、595%、428%。
• 关键风险：锂电池市场发展不及预期、公司出货量不达预期。