20220314-天风证券-平治信息-300571.SZ-家庭网关订单持续落地_5G天线重点突破_4页_770kb

平治信息（300571）总结

核心内容

平治信息是一家专注于通信设备和移动阅读业务的公司，近期在多个重要项目中获得中标，显示出公司在智慧家庭和5G通信设备市场的强劲竞争力。同时，公司也在移动阅读领域持续拓展内容和渠道，增强其在该领域的市场地位。

主要观点

• 智慧家庭业务增长：公司与国内主要通信运营商合作，中标多个智能家庭网关项目，订单持续落地，为公司智慧家庭业务提供强劲增长动力。
• 5G天线产品突破：公司成功中标中国移动多频段（含700M）天线产品集采框架协议，切入5G设备市场，有助于进一步拓展5G通信设备业务。
• 移动阅读业务拓展：公司自有阅读平台不断孵化，内容丰富，渠道广泛，包括微信、微博等新媒体平台以及通信运营商和终端厂商的阅读平台，未来有望稳步成长。
• 投资建议：基于公司业务发展超预期，调整盈利预测，2021-2023年归母净利润分别由3.10、3.88、4.87亿元增至3.10、4.34、5.32亿元，对应22-23年15倍、12倍市盈率，重申“买入”评级。

关键信息

事件回顾

1. 3月10日：与浙江移动签订2022年智能家庭网关紧急采购框架合同，合同含税金额上限为3525.54万元。
2. 3月7日：与河北移动签订2022年无WIFI无语音智能家庭网关采购框架合同，合同含税金额上限为3750.02万元。
3. 3月7日：预中标上海移动2022年无语音智能家庭网关采购，中标份额40%，中标金额预计约4064-5664万元。
4. 2月28日：预中标湖北移动2022年无WiFi型智能网关采购，公司为第二中标候选人，中标金额预计约6240万元。
5. 2月21日：与中移动集团签订多频段（含700M）天线产品集采框架协议，两个标包获得良好份额，合计中标金额约为6.67亿元。

业务布局

• 智慧家庭业务：公司是通信运营商的主要供应商之一，凭借优质产品、完善的营销服务网络、多年的产品开发和运营经验、技术水平等优势，持续获得订单。
• 5G通信设备业务：公司通过中标中国移动天线产品集采框架协议，成功进入5G设备市场，未来有望持续突破。
• 移动阅读业务：公司拥有丰富的阅读内容和广泛的分发渠道，包括自有平台、新媒体账号、通信运营商和终端厂商平台，利用CPS模式支持自媒体，加速新媒体领域布局。

财务预测

财务比率

风险提示

• 订单执行和确认收入进度慢于预期
• 行业发展慢于预期
• 市场竞争风险
• 框架和预中标合同实际中标情况和金额以最终合同为准

投资建议

• 投资评级：买入（维持评级）
• 当前价格：45.74元
• 目标价格：未提供
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润分别由3.10、3.88、4.87亿元调整为3.10、4.34、5.32亿元，对应22-23年15倍、12倍市盈率。

公司基本信息

• A股总股本：139.69百万股
• 流通A股股本：96.37百万股
• A股总市值：6,389.63百万元
• 流通A股市值：4,407.83百万元
• 每股净资产：7.48元
• 资产负债率：71.20%

分析师信息

• 唐海清：分析师，SAC执业证书编号：S1110517030002，邮箱：tanghaiqing@tfzq.com
• 文浩：分析师，SAC执业证书编号：S1110516050002，邮箱：wenhao@tfzq.com
• 姜佳汛：分析师，SAC执业证书编号：S1110519050001，邮箱：jiangjiaxun@tfzq.com