2017-智能物流系列深度报告二：电商快递智能物流投资正当时_53页-3mb

智能物流行业深度研究报告总结

核心内容

本报告主要探讨了中国智能物流行业的发展现状、趋势及投资机会，分析了电商和快递行业对物流智能化的推动作用，同时对比了国内外物流系统的发展水平与市场格局。

主要观点

• 物流行业变革：随着工业4.0和中国制造2025的推进，智能物流成为物流行业发展的核心方向，尤其在生产物流和销售物流两个方面，面临显著的变革需求。
• 物流自动化需求迫切：中国物流行业快速增长，但物流费用占GDP比重偏高（2014年为16.6%），远高于美国（8.2%）和全球平均水平（11.7%）。自动化改造有助于降低物流成本，提高效率，投资回收周期缩短。
• 电商物流智能化：电商的发展对物流提出了更高的要求，包括时效性、端点数量、业务标准和成本控制。预计未来3-5年，电商物流系统市场空间将超过300亿元，快递物流系统市场空间将超过400亿元。
• 智能物流投资正当时：物流系统处于发展初期，市场空间巨大，是传统设备制造商向整体解决方案提供商转型的重要契机。

关键信息

市场规模与增长

• 国内智能物流系统：预计2015年市场规模在600亿元左右，近十年保持约20%的增速，其中自动化分拣系统增速超过35%。
• 电商物流：预计未来3-5年市场空间超过300亿元。
• 快递物流：预计未来3-5年市场空间超过400亿元。
• 自动化立体库：预计未来将成为仓储发展的首选，具备更高的空间利用率和效率。

投资建议

• 重点公司：软控股份、山东威达、东杰智能、天奇股份、中集集团、德马科技（新三板上市）。
• 其他重点关注：诺力股份、永创智能。

投资风险

• 国内物流系统集成商项目出现重大问题
• 行业恶性竞争

市场趋势与挑战

• 电商物流挑战：客户投诉中，物流问题占比高达70%，包括送货延迟、服务态度差、包装破损等。
• 物流自动化：自动化物流系统在电商和快递行业的应用显著，自动化分拣系统可以显著提高分拣准确率和效率，降低人工成本。

有别于大众的认识

1. 电商物流自动化市场：并非短期爆发市场，而是长期需求，未来将随着品牌电商和第三方物流服务商的发展而持续增长。
2. 快递行业投资：市场认为快递行业仅100亿市场，但实际投资规模更大，仅顺丰的物流系统投资就接近100亿，预计未来还有100亿空间。
3. 物流系统行业属性：整体规划能力、系统集成能力和工程实施能力是物流系统集成商发展的核心，而客户基础并非最重要。

股价表现的催化剂

• 电商或快递公布物流系统投资计划
• 上市公司拿到大的物流系统集成项目

国外物流系统发展

• 国外物流技术发展：经历了从托盘、叉车到自动化立体库、AGV、RFID等技术的演进，当前以智能物流系统和数字化工厂为发展方向。
• 全球领先企业：如日本大福、胜斐迩、德马泰克等，占据全球自动化系统集成商的前列，具备较高的毛利率和净利率。
• 中国与国外差距：中国物流成本占GDP比重是美国的两倍，自动化程度较低，未来有较大的发展空间。

图表与数据

• 图1：物流示意图
• 图2：汽车生产物流示意图
• 图3：社会消费品零售总额
• 图4：网络零售社会消费品零售额
• 图5：电商零售额占社会总零售比重
• 图6：网络购物当季值
• 图7：全社会物流总额情况
• 图8：物流行业固定资产投资情况
• 图9：物流子行业增长情况
• 图10：冷链物流的快速发展
• 图11：经营性仓库面积及增长情况
• 图12：物流成本占GDP比重
• 图13：物流费用构成各部分占GDP比重
• 图14：窄通道叉车与货架
• 图15：亚马逊Kiva仓储机器人
• 图16：现代物流装备行业整体发展情况
• 图17：北美企业对投资自动化物流系统持观望态度变化趋势
• 图18：北美企业中决定投资自动化物流系统所占比例
• 图19：各国物流成本占GDP比重
• 图20：美国物流成本占GDP比重历史
• 图21：近五年20强智能物流装备收入及增长情况
• 图22：近五年三强智能物流装备收入及增长情况
• 图23：物流系统工作流程示意图
• 图24：中国物流系统市场需求增长分析
• 图25：2014年我国物流装备行业各细分领域增速
• 图26：自动化立体仓库效果图
• 图27：自动化立体库保有量
• 图28：自动化立体库产值
• 图29：仓储行业固定资产投资
• 图30：中国AGV装机量及均价预测
• 图31：各国AGV密度比较
• 图32：物流中心物流成本比例分析图
• 图33：自动分拣系统流程示意图
• 图34：中国自动化物流系统普及率最高的三个行业
• 图35：行业生命周期与公司发展周期
• 图36：中国网络购物市场规模
• 图37：B2C网购交易市场份额
• 图38：京东亚洲一号自动化物流仓储与普通仓储对比
• 图39：苏宁物流基地投入估算
• 图40：Zara物流中心
• 图41：Zara物流中心分拣系统
• 图42：快递业收入情况
• 图43：电商占快递比例
• 图44：国内快递业市场份额
• 图45：国内快递2014年业务规模和增速
• 图46：2014-2015年快递有效申诉问题比较表
• 图47：2015年12月快递业务申诉问题同比增长图
• 图48：2014-2015年各月快递有效申诉数量图
• 图49：物流企业面临五大挑战

表格数据

• 表1：陆续出台的一系列智能物流利好政策
• 表2：智能物流与传统物流的六力分析
• 表3：各行业电子商务销售额统计
• 表4：各行业电子商务销售额统计（续）
• 表5：平库立库投资对比
• 表6：西方国家物流技术发展阶段
• 表7：2014年度MMH全球前20自动化系统集成商
• 表8：瑞士格和范德兰德近三年相关财务数据
• 表9：世界范围内物料搬运装备市场年销售额分析
• 表10：物流系统三大核心设备比较
• 表11：国内外自动化仓库堆垛系统技术水平参数
• 表12：主要平台类电商物流情况
• 表13：主要平台类电商资本支出
• 表14：京东物流布局及投资规模测算
• 表15：苏宁物流基地布局
• 表16：2015天猫双十一销售额TOP20商家
• 表17：品牌电商物流布局及投资规模测算
• 表18：部分垂直类电商物流系统投资
• 表19：第三方物流服务商物流投资规划
• 表20：第三方物流服务商物流投资规划
• 表21：顺丰物流投资规划
• 表22：智能物流行业仓储投资规模估算
• 表23：重点公司估值表

结论

智能物流行业在中国正处于快速发展阶段，其在电商和快递行业的应用日益广泛，市场空间巨大，未来将面临更多的投资机会。随着技术进步和政策支持，中国物流行业有望缩小与国外的差距，实现更高效、低成本的物流服务。