金融工程：估值与基金重仓股配置监控半月报 2018-11-30 总结
核心内容
本报告分析了2018年11月30日全市场及各行业股票的估值水平与基金重仓股配置比例，旨在为市场参与者提供估值与配置的参考信息。
全市场估值及基金重仓股配置比例
市场指数估值水平
| 指数 |
整体法PE |
中位数法PE |
PE分位数 |
整体法PB |
中位数法PB |
PB分位数 |
| 沪深300 |
10.57 |
17.18 |
26.38% |
1.24 |
1.61 |
3.21% |
| 上证50 |
9.17 |
10.54 |
26.38% |
1.08 |
1.22 |
2.06% |
| 中证500 |
18.79 |
21.62 |
1.38% |
1.61 |
1.59 |
1.15% |
| 创业板 |
30.21 |
28.69 |
1.38% |
3.41 |
3.35 |
14.68% |
基金重仓股配置比例
| 指数 |
当前配置比例 |
分位数 |
| 沪深300 |
55.57% |
47.06% |
| 上证50 |
23.10% |
70.59% |
| 中证500 |
13.47% |
44.12% |
| 创业板 |
7.85% |
47.06% |
主要观点
- 估值较低：创业板指、中证500指数的PE和PEG估值均处于历史较低水平，显示市场对这些指数的估值偏保守。
- PB估值偏高：创业板指的PB估值相对较高，而上证50指数的PB估值处于历史较低水平。
- 基金重仓股配置比例：中证500和创业板指的基金重仓股配置比例处于历史较低位置，而上证50指数的配置比例处于历史较高位置。
各行业估值及基金重仓股配置比例
行业PE估值水平
| 行业 |
PE |
分位数 |
| 煤炭 |
9.03 |
0.00% |
| 钢铁 |
6.51 |
0.00% |
| 基础化工 |
17.56 |
0.00% |
| 石油石化 |
17.74 |
55.92% |
| 银行 |
6.33 |
41.01% |
| 农林牧渔 |
46.99 |
40.79% |
行业PB估值水平
| 行业 |
PB |
分位数 |
| 基础化工 |
1.83 |
0.00% |
| 银行 |
0.79 |
0.22% |
| 商贸零售 |
1.39 |
0.22% |
| 交通运输 |
1.47 |
27.41% |
| 食品饮料 |
4.16 |
26.54% |
| 钢铁 |
1.05 |
24.34% |
基金重仓股配置比例
| 行业 |
当前配置比例 |
分位数 |
| 餐饮旅游 |
1.41% |
88.89% |
| 非银行金融 |
8.69% |
86.11% |
| 食品饮料 |
13.26% |
80.56% |
| 建筑 |
0.71% |
2.78% |
| 汽车 |
2.67% |
11.11% |
| 综合 |
0.02% |
13.89% |
主要观点
- PE估值低：煤炭、钢铁、基础化工行业PE处于历史最低水平，显示估值吸引力。
- PE估值高：石油石化、银行、农林牧渔行业PE处于历史较高水平，可能面临估值压力。
- PB估值低：基础化工、银行、商贸零售行业PB处于历史较低位置，可能被低估。
- 基金重仓配置高：餐饮旅游、非银行金融、食品饮料行业基金重仓股配置比例处于历史高位，显示偏好。
- 基金重仓配置低：建筑、汽车、综合行业基金重仓股配置比例处于历史低位，可能被忽视。
国际估值比较
| 指数 |
当前估值 |
预期估值 |
| 上证50 |
9.48 |
9.28 |
| 创业板 |
36.10 |
24.08 |
| 标准普尔500 |
18.75 |
16.73 |
| 纳斯达克综合指数 |
40.71 |
21.30 |
| 道琼斯综合平均指数 |
16.82 |
15.97 |
| 恒生中国企业指数 |
7.96 |
8.24 |
| 香港恒生指数 |
10.06 |
11.16 |
主要观点
- 上证50估值较低：当前估值为9.48，预期为9.28，处于相对低估状态。
- 创业板估值偏高：当前估值为36.10，预期为24.08，显示估值偏高。
- 国际对比：与标准普尔500、纳斯达克综合指数相比，上证50和创业板的估值处于不同水平，需结合国际环境分析。
关键信息
- 数据来源：Wind数据库、朝阳永续一致预期数据库、基金季度报告。
- 样本选取：市场主要指数（沪深300、上证50、中证500、创业板）及中信一级行业。
- 测算方法：
- 整体法：计算指数或行业整体的PE、PB指标。
- 中位数法：取成分股指标中位数，用于PE和PB分位数计算。
- 基金重仓股配置比例计算：使用基金前十大重仓股市值占比。
风险提示
- 本报告仅为市场情况监控，不构成投资建议。
- 市场估值与配置比例分析可能受数据更新、市场波动等因素影响，需谨慎参考。
