20230526-德邦证券-恺英网络-002517.SZ-事件点评_收购浙江盛和少数股权_有望整合传奇奇迹赛道研发能力_并增厚上市公司利润_3页_677kb

事件概述：恺英网络以57亿元现金收购控股子公司浙江盛和剩余29%股权，交易完成后实现100%控股。浙江盛和是传奇奇迹类游戏研发中心，曾开发《蓝月传奇》等产品。

积极影响：该收购有助于整合和强化公司在传奇奇迹赛道的研发能力，并通过并入浙江盛和的净利润（2020-2022年分别为21亿、93亿、119亿）增厚上市公司利润，降低少数股东损益。

资产价格分析：收购价格合理，历史估值显示PE为165倍，低于评估价值74亿元。

财务预测：维持2023-2025年收入预测51亿、60亿、69亿元，同比增长36%、19%、15%；净利润预测145亿、182亿、215亿元，同比增长41%、26%、18%。

投资建议：维持买入评级，目标市值434亿元，对应目标价2018元。产品储备包括多款游戏和AI转型项目，预计提升中期利润。

风险提示：宏观经济波动、产品上线不确定性和行业竞争加剧。