2017-传媒行业：中美传媒行业驱动力对比带来的启发_11页-1mb

川财证券行业周报：传媒行业总结

核心内容

本报告分析了当前中国传媒行业的市场表现及行业动态，重点对比了中美传媒行业驱动力，并提出了对行业投资的建议。核心观点认为，中国传媒行业盈利贡献已由负转正，叠加流动性边际改善和减持新规，应优先关注估值相对较低、业绩与估值弹性兼具的营销及游戏行业。

市场表现

• 整体表现：本周传媒指数下跌0.96%，低于沪深300指数（上涨0.17%）。
• 板块分化：
  • 整合营销板块小幅上涨0.54%。
  • 广播电视板块跌幅最大，为1.81%。
• 个股表现：
  • 周涨幅前三：奥维通信（+13.0%）、分众传媒（+8.8%）、大晟文化（+7.3%）。
  • 周跌幅前三：金刚玻璃（-13.3%）、中南文化（-12.8%）、省广股份（-11.46%）。

行业动态

1. 直播行业：

   • 斗鱼CEO陈少杰表示，直播行业目前仍处于“群雄割据”的阶段，尚未进入下半场，未来将深耕“直播+”生态，包括游戏、二次元、音乐等领域。
   • 文化部加强监管，对多个直播平台进行处罚，包括关停10家平台、罚款48家、关闭直播间30235间，整改直播间3382间，处理表演者31371人次，解约547人。

2. 游戏行业：

   • 谷歌收购虚拟现实游戏公司Owlchemy Labs，以增强其在虚拟现实内容领域的布局，尤其是基于《瑞克和莫蒂》的游戏开发。

行业数据

电影

• 票房表现：《加勒比海盗5: 死无对证》以单周51465万元票房位居榜首，累计票房达98321万元。
• 其他影片：《神奇女侠》、《摔跤吧!爸爸》、《哆啦A梦: 大雄的南极冰冰凉大冒险》等表现亮眼。
• 平均票价与人次：多数影片平均票价在29-37元之间，场均人次在11-28之间。

电视剧

• 卫视收视排名：《欢乐颂2》以1.984%收视率位居第一，市场份额达6.31%。
• 网络播放量排名：《欢乐颂2》以578237万次播放量领先，紧随其后的是《择天记》和《思美人》。

综艺节目

• 收视率Top10：《等着我》以1.655%收视率居首，市场份额达5.179%。
• 网络播放量Top10：《花儿与少年 第3季》以2364万次播放量领先，其次是《笑声传奇 第1季》和《奔跑吧》。

游戏

• 页游开服数量：37游戏以481个开服数位居第一，蓝月传奇以408个开服数紧随其后。
• 热门手游：《光明大陆》在安卓榜单排名第一，《王者荣耀》在IOS畅销榜排名第一。

公司动态

1. 联建光电：完成1011万元回购49.21万股，用于员工持股计划。
2. 思美传媒：股东陈静波计划减持34.25万股，占公司总股本0.11%。
3. 科达股份：出资6000万元参与设立互联网小额贷款公司，占注册资本20%。

风险提示

• 并购标的业绩不达预期；
• 内生增长不达预期；
• 估值风险；
• 政策风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：预测6个月内绝对收益高于20%；
  • 增持：预测5%-20%；
  • 中性：预测-5%至5%；
  • 减持：预测低于-5%。
• 行业投资评级：
  • 超配：高于市场基准指数5%；
  • 标配：介于-5%至5%；
  • 低配：低于-5%。

联系方式

• 川财证券研究所机构业务部：
  • 上海：李沐、吴健、胡芳、闵歆琰、陈飞翔；
  • 北京：刘绚华、马昊、黄薇；
  • 深圳：彭维熙、陈晨、王楚。

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