20230104-宝城期货-煤焦早报_3页_291kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭在短期、中期及日内三个时间周期内的价格走势、策略建议及核心逻辑。报告指出，当前市场处于多空博弈状态，焦煤与焦炭均以“观望”为操作建议，市场情绪较为谨慎。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：上涨
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：年底部分煤矿完成生产目标后停产检修，叠加疫情高峰影响，煤矿感染人数多，产量收紧。
  • 需求端：随着焦炭四轮涨价落地，焦企扭亏为盈，采购积极性提升，支撑现货价格高位企稳。
  • 市场情绪：当前期货市场以炒作预期为主，产业实际影响有限。
  • 数据支撑：洗煤厂日均精煤产量环比增加，显示需求边际改善。
  • 风险因素：疫情对供应的持续影响及澳煤放开的利空预期，可能压制价格上涨。

焦炭（J）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：上涨
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供需格局：供需变化不大，焦企生产积极性有所恢复，但供应仍处低位。
  • 需求端：钢厂亏损严重，需求端依然疲软，整体基本面偏差。
  • 库存变化：钢厂焦炭库存大幅回升，冬储补库预期开始兑现，但因春节提前及钢厂仍处亏损状态，后续累库空间有限。
  • 市场情绪：受地产终端低迷及疫情冲击，市场乐观情绪暂缓，期价偏弱震荡。
  • 数据支撑：焦化厂焦炭日均产量微降，钢厂铁水产量小幅上升，显示供应改善但需求未明显回暖。

市场环境与操作建议

• 市场情绪：整体市场观望情绪增强，多空因素交织，投资者需谨慎对待。
• 操作建议：建议投资者采取短线操作策略，关注后续澳煤放开政策及疫情发展对市场的影响。
• 风险提示：疫情对煤矿生产及运输的持续影响，以及政策变化可能对供需格局产生重大影响。

其他信息

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱
  • 涨幅0~1%为震荡偏强
  • 涨幅大于1%为上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期与中期不作区分。

免责条款

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。客户不应将其视为作出投资决策的唯一依据，亦不应视为私人咨询建议。报告内容可能未充分考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。建议客户在使用报告前咨询独立投资顾问，或根据自身情况作出决策。本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

服务理念

• 服务国家：关注国家政策与经济形势对市场的影响。
• 知行合一：注重理论与实践的结合。
• 走向世界：具备国际视野，关注全球市场动态。
• 专业敬业：提供专业、敬业的期货咨询服务。
• 诚信至上：坚持诚信原则，维护客户利益。
• 严谨管理：严格管理风险，确保服务质量。
• 合规经营：遵守相关法律法规，合法合规开展业务。
• 开拓进取：不断创新，提升服务水平。