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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告主要分析了焦煤和焦炭两个商品期货品种的短期、中期及日内走势，并给出了相应的操作策略。报告指出，当前市场受到多重因素影响，包括疫情、澳煤政策变化及供需格局等，整体呈现震荡偏弱态势，但中期存在上涨预期。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：年底部分煤矿停产检修，叠加疫情高峰导致煤矿感染人数较多，产量收紧。
  • 需求端：随着焦炭四轮涨价落地，焦企扭亏为盈，采购意愿增强，支撑现货价格高位企稳。
  • 数据支持：全国110家洗煤厂日均精煤产量环比增加2.95万吨，焦化厂焦炭日产环比微降0.1万吨，显示需求边际改善。
  • 市场情绪：受“疫情阵痛、澳煤放开”利空预期冲击，市场观望情绪增强，期货合约震荡运行。
  • 操作建议：建议短线操作，关注后续澳煤政策变化。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供需格局：供需变化不大，焦企生产积极性有所修复，但供应仍处于较低水平。
  • 需求端：钢厂亏损严重，需求依然疲软，整体基本面偏差。
  • 数据支持：焦化厂焦炭日均产量环比微降0.1万吨，247家钢厂铁水日均产量环比增加0.56万吨，库存大幅回升，但受春节提前及钢厂亏损影响，后续累库空间有限。
  • 市场情绪：地产终端表现低迷，叠加国内大规模感染，此前乐观氛围暂缓，期价偏弱震荡。
  • 操作建议：建议暂时观望，多头进场需等待情绪修复。

涨跌幅度定义

• 上涨：涨幅大于1%
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%之间（仅针对日内）
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%之间（仅针对日内）
• 下跌：跌幅大于1%

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，受疫情和澳煤政策影响较大。
• 供需变化：焦煤供应受限，焦炭供需双弱，但需求端边际改善。
• 操作建议：短期内建议观望，中期可关注上涨机会，但需结合市场情绪变化。
• 数据来源：钢联统计数据用于分析供需情况。

附加信息

• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 客户应自行评估投资风险，必要时咨询独立投资顾问。
• 报告中提到的服务理念包括：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业、诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取。

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注：本报告基于公开信息及市场分析，不构成投资建议，仅供参考。