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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内走势分析，并提供相应的投资策略参考。报告指出，当前煤焦市场整体处于震荡偏弱状态，受国内外多重因素影响，建议投资者采取观望策略。

主要品种走势分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 海外风险事件发酵，导致大宗商品普遍下跌，市场情绪趋于谨慎。
  • 焦煤主力合约大幅减仓，显示市场参与者对后市信心不足。
  • 国内焦煤现货价格在小幅回落之后趋于稳定，但整体供应仍相对宽松。
  • 焦炭首轮涨价尚未落实，下游焦企利润仅轻微改善，需求未明显提升。
  • 根据钢联数据，3月17日全国110家洗煤厂日均精煤产量为61.09万吨，环比增加0.4万吨，为内蒙煤矿事故后的首次增长；焦炭日均产量为113.69万吨，环比微增0.3万吨。
  • 综合来看，焦煤基本面支撑不足，叠加海外不确定性因素，期价维持低位震荡，建议采取反弹做空策略。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：下跌
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 海外金融机构暴雷引发全球衰退担忧，经济复苏预期减弱，市场观望情绪浓厚。
  • 国内地产数据表现良好，铁水产量有所回升，为焦炭期价提供一定支撑。
  • 焦煤成本端压力仍存，且需求改善空间有限，压制焦炭期价上涨。
  • 3月17日当周，焦化厂焦炭日均产量为113.69万吨，环比增加0.3万吨；247家钢厂铁水日产237.6万吨，环比增加1.11万吨。
  • 焦炭期价受成本端压制，叠加海外风险，维持低位震荡，建议采取反弹做空策略。

价格行情驱动逻辑

• 焦煤：基本面支撑乏力，供应宽松，成本端压力较小，但海外风险事件持续影响市场情绪，导致期价低位运行。
• 焦炭：受焦煤成本端压制，需求改善有限，且海外衰退风险增加，进一步抑制期价上涨。

关键信息

• 价格计算规则：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅 > 1% 为下跌
  • 跌幅 0% ~ 1% 为震荡偏弱
  • 涨幅 0% ~ 1% 为震荡偏强
  • 涨幅 > 1% 为上涨
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内走势，短期与中期走势不作区分。

投资建议

• 焦煤与焦炭：建议投资者采取观望策略，等待市场进一步明朗。
• 操作思路：在反弹时考虑做空，但需密切关注海外相关事件的发展及国内需求变化。

其他信息

• 报告为仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告内容可能不适合个别客户，客户应根据自身情况考虑是否适合该投资及服务。
• 建议客户在使用报告内容前咨询独立投资顾问，以确保投资决策的合理性。

公司理念

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